行业钢铁钢铁行业建议逐步增仓大钢铁股

钢铁：钢铁行业 建议逐步增仓大钢铁股 -07 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

建议逐步增仓大钢铁股--钢铁行业周报（2010年 月1日-2010年 月7日）核心观点一周主要数据周报特色：不止是数据的跟踪，更是观点的印证和升级。

国际钢价平国内钢价涨，板材价格涨幅续超长材，取向硅钢价再降。本周CRU全球钢价指数本周上涨5. 5%，其中长材指数涨4.69%，扁平材指数涨5.7 %，北美指数涨2.68%，欧洲指数涨9.74%，亚洲指数涨4.88%；Myspic综合指数继续反弹0.97%，其中长材指数涨0. 2%，扁平材指数涨1.50%，武汉取向硅钢价格再跌2.05%，上海无缝管价格涨1.06%，佛山不锈钢 04热卷价格涨2%左右；Myspic长材指数、板材指数以及佛山 04不锈钢价格、上海1.0mm冷轧价格和武汉取向硅钢价格2010年至今的均值较2009年全年均值上涨的幅度分别为5%、11%以及17%、27%和-20%（与我们年度策略报告中预测的趋势完全一致）。而在高端二手房市场方面

内矿涨外矿降，焦炭降焦煤平，国际废钢再涨。本周河北铁精粉价上涨0.98%，进口矿价稳中微降，我们推算的进口现货澳矿价较长协澳矿价高68.60%；河北废钢价不变，焦炭焦煤价均不变；铁合金品种价格本周涨跌互现，其中铬系合金小涨1%左右，其他价格均保持稳定甚至略降；海运费本周反弹14%-18%，镍价上涨6.59%；日本废钢价再涨4.09%。

经销商钢材库存增速下降，重点大中型钢企1月粗钢日产量创新高。本周Mysteel统计的全国重点城市经销商钢材库存量为1855万吨，再创历史新高，环比增2.70%，其中长材库存增 . 6%，板材库存增1.99%；重点大中型钢企（同口径）2010年1月粗钢日产量为127万吨，创有统计以来的最高水平，环比增2.01%；小钢企粗钢日产量为29.7万吨，环比增2.80%。

板块表现略强于大盘。本周SW钢铁指数跑赢沪深 00指数0.4 个百分点；以本周五收盘价计算，钢铁板块相对全部A股的PB估值为0.566，比历史中值水平低8.65%。

建议逐步增仓大钢铁股。铁矿石长协价可能在2009财年结束之前（即2010年 月 1日）谈妥（涨幅预计超市场预期，但只要低于80%，进中国可以随意利用他国对其稀土的依赖。“这种分析是错的。”业内专家蒂姆·沃斯托尔在美国《福布斯》双周刊上撰文指出。口澳洲长协矿的价格优势将会仍在），而消费旺季即将于4月中旬启动，我们认为这两个因素将有望共同推动钢价和钢铁板块走强，目前已是增仓钢铁股的时机。我们继续推荐成本优势明显、普通冷轧产品占比高且具备估值优势的太钢不锈、鞍钢股份、宝钢股份；同时也建议风险偏好低的投资者增仓莱钢股份。

下周关注。宝钢4月价格、2010年2月粗钢进出口数据。