高考加油有色金属FMC深加工丁基锂提价10基础锂魏家

有色金属：FMC深加工丁基锂提价10% 基础锂产品的机会成本或仍在走高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述FMCCorporation公告在全球范围内将各品级的丁基锂价格提高10%，自2016年10月1日生效，所有标准定价或非标定价的特殊有机锂产品均将提价10%。

公司称，“调整丁基锂价格主要为了与公司整体锂产品线所实现的价格提升保持一致；公司将坚守对丁基锂客户的承诺、继续投资于全球生产系统，以确保稳定、高质量的特殊有机锂产品供应”。

事件评论丁基锂作为一种锂深加工产品，主要用于聚合物、有机合成领域。目前丁基锂主要作为催化剂、引发剂，用于合成橡胶（聚合物）、有机合成、医药等领域；FMC旗下的丁基锂生产基地主要位于中国张家港、英国Bromborough以及印度Patancheru；有机锂也属于公司的传统优势产品。

FMC提升丁基锂价格一方面反映整体锂价中枢的上移，另一方面或也暗示基础锂盐成本的上趋。（1）从季度经营数据可见，公司自2016年来一直在根据需求积极、灵活地提升旗下氢氧化锂、碳酸锂等产品的价格，但本次是2016年公司首次公告提升丁基锂等有机锂产品的价格。（2）进入三季度末，海外2017年长单价格谈判开启，“Big ”之间以及Orocobre尽管量价策略不一，但大概率均计划积极抬升2017年各类锂产品的注：相关站建设技巧阅读请移步到建站教程频道。长单合约价，国内外价差预计进一步缩减。（ ）FMC已将经营重心集中于电池级氢氧化锂、金属锂、丁基锂等优势深加工产品；我们判断，本次提价在反映整体锂价中枢上移的同时，或也暗示公司基础锂盐（碳酸锂、氯化锂等，作为深加工原料）获取成本以及“机会成本”的上趋；基础锂盐的产量扩张尚不足以完全兼顾电池级、深加工两大领域的下游需求。

FMC上一次公告锂产品涨价追溯到2015年9月15日。当时因供不应求，公司公告将包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂在内的所有产品价格（除有机锂）全线提高10%，并将丁基锂等有机锂产品每公斤提价 .5美元。当时国内锂盐价格已稳步走高，但仍处于大幅拉升前夕，FMC提价虽不是“因”而更像是“果”，但也可被视作为国内锂价爆发打响了“第一枪”。

向前看，仍待政策落地。由于产业链“自下而上”采购谨慎，目前国内锂价尚未摆脱回落之势。但伴随政策逐步明确、2015年补贴到位以及库存消耗，价格或有所复苏。我们判断四季度大客户电池级合约价万元/吨，若下游环比明显放量，理想情形零散订单有望回升至1 -14万元/吨。