高考加油日常消费品毛鸡上涨如约而至荐股魏家

日常消费品：毛鸡上涨如约而至 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

旺季到来，毛鸡价格涨幅加快。8月21日烟台地区毛鸡价格4. 元/斤，环比8月14日上涨0.5元；鸡苗价格2.85元/羽，环比8月14日下跌0.45元/羽，圣农发展鸡肉价格涨至9500元/吨以上，已实现盈利。整体看，产业链各环节均实现盈利。

中长期看，供给持续大幅下降，本轮价格上涨具有一定趋势性：2017年月累计引种或更新祖代 .20万套他已无所不能。。其中，上半年26.68万套；7月引种或更新祖代6.52万套。月引种量仍然远低于历史均值，种鸡，尤其是父母代存栏持续下行不改：其中，本周父母代种鸡总存栏环比下降2.6%，同比下降29.2%；后备父母代种鸡存栏环比下降5.25%，同比下降 5%；在产父母代种鸡存栏下降25%，降幅较上周有所扩大。

短期看，消费旺季因素更为关键。肉鸡需求正在改善恢复，一方面是禽流感疫情被抑制，活禽交易恢复，消费者购买增加，另一方面，需求进入真正旺季：9月学校开学+10月中秋国庆旺季。需求上升推动库存去化，加速产能消化，并在供给减少的共同作用力下推升毛鸡、鸡肉价格。然而补栏高峰过去（旺季提前40天），因此，鸡苗价格回落（目前补栏的禽苗在国庆后出栏），但考虑到下游景气提升，苗价不太可能深跌。

事件层面：1）环保因素。中央第四次环保核查开始，农业仍然是重点，山东地区、河南地区均有肉鸡产能被拆除，供给下行仍有影响了别人的速度。空间；2）中美贸易重现龃龉，祖代种鸡引种短期不会开放。

投资建议：行情继续，维持对板块上市公司圣农发展、民和股份、益生股份的增持评级。

价格上涨持续至9月中旬，之后季节性回落；存栏方面，预计持续下行至11月，之后换羽重新来袭，存栏预计掉头向上但幅度不会很大。整体看，9月中旬前基本面趋势向上，11月之前，没有负面因素可以兑现。益生股份、民和股份18年估值水平在 X，圣农发展估值水平22X。此时点，我们对板块行情仍然乐观。