行业安信证券短期工业或低位企稳

安信证券：短期工业或低位企稳海西论坛友 水中月 说 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容提要终端投资需求依然低迷，叠加出口走弱和据《年中国智能行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》估算存货去化，10月工业增速延续下行。

当月同比5.6%，低于9月的5.7%。

考虑到稳增长预期的增强、金融市场恐慌的消退，短期之内，存货去化节奏有望放缓，或驱动工业增速低位企稳。但受金融业和房地产业增速下行影响，GDP增速可能仍然面临压力。

广义财政支出大幅下滑，由此带来的财政冲击，是2014年下半年以来经济增速走低非常重要的原因。未来财政冲击的影响如果消退，参考“八项规定”冲击餐饮业的经验，我们认为经济增速有望出现一段时间的可持续的上升，因此非常值得关注，但目前其迹象尚不明显，需要继续跟踪观察。