行业中信建投深扒因私出入境中介服务机构

中信建投：深扒因私出入境中介服务机构 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中小公司动态报告证券研究报告中小公司动态深扒因私出入境中介服务机构随着经济全球化的不断发展，移民作为一种世界性的“人口红利”正发挥着越来越重要的作用。目前，全球华人华侨总数已达到6000万人，中国移民已成为世界上最大的国际移民群体。

移民催生移民中介结构，新通出入境位列第8，估算其市场占有率为 %，2014年新通出入致使近40吨病死猪肉流入市场。境营业收入7252万元，据此推测整个因私出入境中介服务的市场规模为25亿元左右。

我国人均购买力的增强，居民因私出境人数不断增加，2014年我国因私出境人数突破1亿人次；201 年高净值人士及其家庭不考虑移民的比例为 2.9%，而到2015年这一比例降到了11.8%，约9成的高净值人士及其子女考虑移民或已完成移民。对超高净值人群而言，移民的意愿更高。

从整个行业来看，高净值人群的不断增长使得移民需求较为旺盛；部分移民国家政策趋严对高净值人群的影响不大，对中国移民而言，全球移民市场仍保持着供不应求的局面；且移民接受国政策趋严在一定程度上加大了移民的难度，那还是不要出门了吧有利于中介机构提高服务费，进而增加收入。预计因私出入境中介机构未来仍能保持稳定增长，受制于移民接受国每年都有移民名额限制，加上行业准入门槛降低，行业竞争加剧，未来行业出现爆发式增长的可能性不大。

我国因私出入境中介机构以移民服务为主，外延投资、旅游行业。

随着我国高净值人群的增长和国外房地产业的投资价值逐步被发掘，海外房地产置业服务正成为因私出入境中介机构另一主要业务；新通出入境成功把握住出境游大趋势，另辟蹊径寻找新的赢利点。因私出入境中介的盈利模式为收取服务费用，海外投资置业通过收取咨询费盈利，考察和旅游通过收取参团费用盈利。

保龄宝是我国功能糖领军企业，近期收购了新通国际、新通出入境和杭州夏恩，进军教育、服务业。通过此次交易，保龄宝成功踏入教育及服务行业，实现从单一以功能糖制造为主的生产制造业向制造与教育服务并行的双主业转变，收入结构得到优化，开拓了新的利润增长点。