高考加油莫尼塔上游景气回升季节性因素致预期整体回魏家

莫尼塔：上游景气回升 季节性因素致预期整体回暖 类别： 机构： 研究员：

[摘要国内葡萄酒企业仍然将面临这些国家的激烈竞争。]

报告摘要上游景气度回升，航运货代仍无起色。7月钢铁行业景气度回升，亮点来自铁路行业，订单量有所增加。另外市场预期9月3日阅兵期间京津冀地区环保治理可能带来供给收缩也是造成近日钢铁景气度回升的原因。目前销量基本符合预期。水泥方面雨季过后，需求触底回升，主要受农村基础设施建设以及国家重大工程项目推动，也因此地区差异较大，中西部是基建重地水泥景气度回升明显，东部仍然疲弱。航运货代方面出口延续颓势，环比无增长，同比仍然下降，目前北美日本东南亚航线相对稳定，欧洲红海和非洲需求仍然疲弱，场情绪还很悲观。

部分开发商投资意愿增强。开发商观察到7月成交量有所回落，不过北京市场表现突出成交量环比增长。部分开发商反映投资意愿比前期有所增强。投资意愿增强的开发商主要位于一线城市以及前期市场较好的二线城市，认为这些城市存在结构性机会。信贷规模温和增长，企业贷款意愿较好。7月份信贷规模环比有小幅的增加。目前，企业贷款意愿较好，尽管经济尚未企稳，企业所面临的困境依旧，但大方向上依旧看好后续的经济发展。

季节性因更有如温泉抓鱼一样的特色玩法素，预期整体回暖。上游预期转暖但并不乐观。下游诸如房地产、机械设备、造船等行业需求持续低迷，预期转好远不能说是反转，季节性与事件性因素作用更大。地产方面水泥需求仍然不足，而库容比偏高更制约了水泥价格反弹空间。地产金九银十仍可期。8月开发商推盘意愿较弱，主要将备战9/10月的旺季。价格上行可能性较大。汽车量价预期趋稳。目前库存没有压力，经历了几个月的价格战已经处于较低的水平，商家进一步减价促销的意愿不大。餐饮季节性因素导致预期继续乐观。7月销售如期回升，8月预期延续乐观。