中信建投通缩现魅影货币再宽松吧

中信建投：通缩现魅影 货币再宽松 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、CPI同比、环比上涨略高于市场预期，11月份CPI同比上涨1.5%，环比持平。其中食品价格止跌回升是主因。食品价格同比上涨2.3%，比上月回升0.4个百分点；非食品价格上涨1.1%；比上月回升0.2个百分点。

二、进入冬季，猪肉消费旺季到来，前期下跌趋势有望扭转，涨幅温和。2015年全国粮食再获丰收，去年以来对厄尔厄尔尼诺现象引发粮食价格高企的担忧纯属杞人忧天，主粮价格近期显著回落，这也将影响食品价格。

在江边徘徊到下午5点 三、产能过剩、盈利恶化、大宗低位将使PPI中期保持负增长，工业通缩是中期问题。PPI增速仍在底部徘徊。11月份PPI同比下降5.9%，同比降幅与上月持平，环比下降0.5%，降幅比上月扩大0.1个百分点。工业领域通缩继续。

四、维持全年CPI1.4%的判断，预计2016年为1.1%，进一步回落，通缩魅影中期存在，中国经济最大风险不是通胀而是通缩。