东海证券本轮中美贸易战不会持续欧盟或会效鼓励

东海证券：本轮中美贸易战不会持续 欧盟或会效仿 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

显然事件：中国商务部近期宣布，将对原产美国的部分大排量汽车征收反倾销和反补贴税，裁定原产美国排气量2.5升以上的进口小轿车和越野车存在倾销和补贴,将对被调查产品进行征收反倾销和反补贴税，实施期限为12月15日起的两年。

中外历史上贸易战的起因：

金融危机后期各国经济复苏缓慢导致贸易战频发。当全球金融危机结束后，各国需要刺激经济增长时，集体行动就蜕变为机会主义行为，国际摩擦与冲突便接踵而至。如：2009年的美国对华轮胎特保案。

以“汇率战”为借口，实为贸易保护主义抬头。在一轮经济危机结束后，发达国家为提振本国净出口或压迫新兴市场国家货币升值，就成了发达国家的政策重点。这时候，汇率战往往演变为一场贸易战。

“中国制造”树大招风。中国制造业持续高速发展，在国际分工中地位不断提升，无数中国制造的商品凭借其价格低廉不断涌入外国市场。中国贸易顺差的逐年扩大，一些利益受影响的欧美产业便滋生了反华情绪。

政治周期笼络人心的必要手段。2009年奥巴马政府刚上任就对中国就发起10起“双反”调查。在今年美国经济增长疲软、失业率仍然高企的情况下，2012年为谋求连任的奥巴马再次对华发起多次贸易战。

中美贸易战的目标主要集中在劳动密集型及中低技术密集型产业，政治意义大于经济意义。我们认为本轮贸易战可能会持续到2012年美国总统大选之后。

欧盟对我国反倾销案所涉及的产品不是我国出口到欧盟的主要产品，不足以对我国相关产业构成损害；另一方面，中国作为欧盟最重要的贸易伙伴之一，双方贸易方面存在的法律分歧使得部分产业或产品的贸易战成为一个持续的常态。。

本轮贸易战可能的演变及影响：如果美国的“反倾销行为”成立，接下来欧盟可能效仿。欧盟目前正面临着欧债危机的影响，主要经济体德法也面临着经济回落的压力。从商务部公布的数据来看，我国出口欧盟的产品前三位为机电产品、纺织品及原料、家具和玩具，我们认为这些产品可能是未来欧盟发起贸易战的主要对象。