齐鲁证券美联储议息结果符合预期了

齐鲁证券：美联储议息结果符合预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

经济：昨日美联储公布最新利率决议维持联邦基金利率目标区间0~0.25%不变，继续缩减购债规模。稍后，耶伦发表讲话但没有给出实质性声明，在这样的背景下，市场对美联储提前加息的预期仍然没有改变，美元指数因此短线走高。而昨日发布的美国CPI数据同比环比均有所下跌，实际值为同比上涨1.7%，略低于预期；英国失业救济金申领人数略好于预期；南非CPI数据仍然小幅上升，但零售数据大幅高于预期；俄罗斯PPI同比大幅下降，显著低于市场预期，可能表明其通胀压力在减轻；欧元区8月CPI终值较上月上升0.1个百分点，通胀有企稳回升的迹象。

股票：昨日美国标普500与纳斯达克综指均小幅上涨，道指收于纪录高位，因美联储表示低利率将延续较长时间，令投资者感到安心；欧元区主要发达国家股指法国CAC、德国DAX分别有0.5%和0. %的上涨，而受9月18日苏格兰即将进行独立公投等因素影响，英国富时指数再度下挫；既前日中国股市主要指数全面下挫后，昨日上证综指和创业板指均有所反弹，其中上证综指昨日上涨0.5%收复了2 00整数点，显示出目前多空双方对经济形势和股市“牛熊”之争的剧烈争议。

债券：美国十年期收益率持续上涨，昨日再度上涨2.8个BP，一个月内涨幅已然接近 0个BP；欧元区债券收益率受英国、乌克兰等地局势动荡影响，英法德意等国收益率全面下跌，整体收益率昨日再度下跌1.1个BP，其中意大利和西班牙大幅下跌接近5个BP；新兴市场中，印度和中国收益率保持稳定，一月涨跌在2个BP左右，俄罗斯十年期国债收益昨日再度下跌超过11个BP。

这种情况预计在5年内都将会持续。 转型之困 为应对经营形势发生的变化 利率：昨日欧元Libor隔夜小升0.22个BP，最新数据仍然为负值，Euribor隔夜上升1.8个BP；人民币银行间隔夜利率昨日下调0.6个BP，而最主要的货币美元利率水平较为稳定。

汇率：美元指数昨日昨日显著反弹0. 2%%，一月涨幅超过 . %；人民币昨日小幅升值，兑美元汇率昨日小升0.11%；其他主要汇率包括美元兑欧元，美元兑日元均保持小幅波动。

信用风险：昨日东亚主要国家包括印尼、泰国和菲律宾CDS数据均有所下降，俄罗斯CDS信用数据持续波动，昨日小涨2.1个BP，总值仍然靠前；欧元区的西班牙CDS昨日下降2.5个BP至6 .8BP。

商品：由于供应量的意外走跌和强势美元的影响，昨日WTI原油小跌0.5%；美元走强也使贵金属金价昨日下跌；芝加哥期货交易所三种主要农产品大豆及小麦现货价格止跌回升，但玉米现货价格再度下跌1.1%；主要工业金属昨日全面上涨后再度回调，其中原铝LME一周跌幅已接近 %。