地产缩量将持续板块估值优势渐显呢

地产：缩量将持续 板块估值优势渐显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

悠悠碰翻刚刚断电的电热水壶 报告要点：

行业动态国内房地产市场动态月销售累计增速企稳，10月同比小幅回落开发投资10月同比增长 6.51%，连续4月回落之后现反弹10月土地购置费同比增长79.19%，累计增速持续回落，但维持高位10月新开工与施工增速明显反弹美国房地产市场动态9月新屋售价小幅回落，销量跌幅收窄9月成屋价格现下滑趋势，销量同比维持较大跌幅10月国内重点城市成交统计11月份投资策略10月的房地产板块走势较强，其原因主要是通胀概念炒作，我们在四季度投资策略中曾指出，因为限购和限贷等政策已经阻断了基于通胀预期而产生的保值需求，房地产并非通胀受益板块，因此，我们建议对板块的超预期上扬保持谨慎。事实证明，后期地产股的走势确实符合我们的判断。

对于11月的市场，基本面方面，政策调控之下，成交缩量将会持续，考虑到市场降温是个缓慢的过程，缩量幅度可能不会太明显；开发商财务状况尚在可控之内，价格短期难言松动。估值角度，地产股经过月初调整之后，绩优公司估值再次回到历史低位。综合来看，除非遭受宏观层面较大的冲击，我们认为地产板块的下跌空间已经有限。操作上，我们建议短线资金可以寻机参与反弹，左侧交易的价值投资者可以尝试建仓。个股方面建议关注万科A、滨江集团、云南城投等。