中信建投通胀回升无碍降准吧

中信建投：通胀回升无碍降准 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、CPI继续小幅回升，全年上涨1.4%，基本符合我们预期，12月份CPI同比上涨1.6%，环比上涨0.5%。其中食品价格回升加快是主因。食品价格同比上涨2.7%，比上月回升0.4个百分点；非食品价格上涨1.1%；比上月持平。

二、展望2016年1月份居民消费品价格。猪肉价格回升继续。

冬季是肉类食品旺季，目前气温逐渐下降，猪肉需求缓慢回升，对未来需求行情形成了利好，同时，2016年的春节早于2015年，且前期生猪补栏谨慎导致目前猪肉供给处于紧平衡，有利于短期支撑猪价温和回升。因此，1月生猪价格呈现震荡向上走势概率很大。

三、1月份进入冬季最冷期，地产蔬菜产量和品种供给季节性回落，截至1月9日，根据农业部发布的“农产品批发价格总指数”和“菜篮子产品批发价格总指数”较12月已分别回升2.1和2.9个百分点。

作者： 四、因此，1月份食品价格将继续温和回升。我们预计1月CPI同比上涨2%，环比上涨为0.6个百分点，有一定的季节性因素，很可能是全年的高点。未来季度会逐步走弱，预计全年CPI在1.2%左右。