高考加油上周共发行3款私募信托产品成立数量减少魏家

一、一周阳光动态

1、阳光私募浮动止损 赚钱更要安全

事件：阳光私募设置产品止损线是为了减少亏损，却也往往遏制了反击的机会。近期一些阳光私募设置的止损线就更为灵活，净值上涨越高止损线也越高。

点评：有市场人士也表示，该产品也在考虑浮动式止损线，强化阳光私募风险控制能力。“这比较适合对冲产品，因为这类产品对回撤幅度要求很高，我们也计划引入，不过这对管理人也是个考验”。阳光私募产品止损线的设置有步步抬高的趋势，如目前不少阳光私募将0.8元作为产品的清盘线，对冲产品更是将止损线放在0.85至0.9元左右，还有一些追求绝对收益的产品，止损线甚至达到0.95，一些私募还在风险控制上制定更严格的标准。实际上，除浮动止损线和抬高止损线外，不少阳光私募将回撤设置更为“苛刻”。不过，止损线对于阳光私募来说就是一把双刃剑，因此也有阳光私募计划取消止损线，还有一些业绩不佳阳光私募开设持有人大会来降低止损线。

2、私募教父A股产品或遇冷 老投资者很冷静

事件：据报道，赵丹阳的产品将在下周通过国信证券深圳泰然九路营业部销售渠道销售，预计年度业绩报酬高达20%。但据介绍，该营业部销售渠道的客户对赵丹阳产品表现出的兴趣一般，并没有出现提前抢购现象。

点评：市场多位私募负责人在看到这份产品信息后，均表示，由于不太了解这一产品的具体投资策略，无法做深入评价，但是仅就投资方向来看，想要达到20%的业绩报酬并不是那么容易的事情。部分客户普遍反映现阶段并不是购买赵丹阳产品的时机。更有老投资者表示，投资者应该问问所谓的业绩报酬高目前已经和《中国梦想秀》取得了联系达20%，到底能不能保证，如果不能，证明产品宣传的效用更大些。也有投资者表示这两年市场变化很快，市场各类型的产品都有，阔别A股5年的赵丹阳是否适应目前的市场尚不清楚，所以不会盲目去认购。

二、一周关注产品

丰煜如意1期

据用益工作室统计，截止2013年11月29日，丰煜如意1期净值为0.8088，近一周收益率为8.53%，位居非结构化产品收益排行榜前列。从其业绩走势来看，丰煜如意1期自成立以来一直起伏不定，至2012年底跌至低谷之后开始有所反弹。2013年度以来，总体呈上升趋势。下图为业绩对比图：

图1：丰煜如意1期与沪深300对比图

数据来源：用益信托工作室

三、走势：本周发行数量增加、成立数量减少

据用益信托工作室不完全统计，本轮信托公司发行3只产品；成立17只产品。具体情况详见表1。

表1：本周（含补充）阳光私募信托产品发行和成立具体情况

数据来源：用益信托工作室

为把握好私募信托产品的发行和成立趋势，我们对近20周的发行和成立情况进行统计并进行比较。由下图2可知，本周私募信托产品的发行数量为2，成立数量为17只。综合20周数据可知私募产品发行数量小幅震荡增加、成立数量继续震荡下降。

图2：阳光私募产品近20周发行和成立数量情况对比图

数据来源：用益信托工作室

备注：图中每周的产品成立和发行数量都以最近统计到的数据进行更新。

四、排名：信托型阳光私募业绩排行情况

私募信托分类：非结构化产品占主导

由于私募信托产品包括不同的类型，且具有不同的特征，故对产品进行分类。目前阳光私募产品类型有：结构化产品、非结构化产品、TOT产品（投资标的为非结构化产品或结构化产品资金池）从而分别比较收益率，进行排名。据公开不完全统计，截至2013年12月15日信托公司推出的证券投资类信托产品共有3018个（不包含期间已清算、终止的产品），其中非结构化产品有1850个，TOT产品129个，结构化产品有1039个。主要以非结构化产品为主，占比61.30%；结构化产品占比34.43%；TOT占比4.27%。构成情况如图3所示。

图3：截至本周私募产品构成情况

数据来源：用益信托工作室

注：目前阳光私募产品类型有：结构化产品、非结构化产品、TOT（投资标的为非结构化产品或结构化产品）

本周业绩排名

非结构化产品本周收益率前10位排名情况

整体收益下降，丰煜如意1期位列榜首

在610个披露了本周及上周单位净值的非结构化产品中，最新本周收益率排在前10位的如表2所示。本周收益率均值为-1.74%，整体收益下降。

表2：非结构化阳光私募产品最新本周收益前10位排名

数据来源：用益信托工作室

结构化产品本周收益率前10位排名情况

整体收益下降，方融稳盈独占鳌头

在87个披露了本周及上周单位净值的结构化产品中，最新本周收益率排在前10位的如表3所示。本周平均收益率为-1.22%，收益下降。

表3：结构化产品最新本周收益率前10位排名

数据来源：用益信托工作室

TOT产品本周收益率前10位排名情况

整体收益下降，黄金优选9期系列领衔

在87个披露了本周及上周单位净值的TOT产品中，最新本周收益率排在前10位的如表4所示。本周平均收益率为-2.62%，整体收益下降。

表4：TOT产品最新本周收益率前10位排名

数据来源：用益信托工作室

本周阳光私募业绩跑输大盘

为了更好的比较阳光私募变动与市场行情变动的关系，我们将统计到的收益率与同一时期的大盘、基金指数、沪深300进行比较。截止本周，已披露净值的784个阳光私募产品的本周平均收益率为-1.78%，而同期上证指数涨幅为0.75%，基金指数为-0.心理咨询师颜宪花说31%，沪深300为0.55%。阳光私募本周平均收益率全面跑输公募指数、沪深300指数和上证指数。本轮大盘震荡上升，截止12月6日，收于2237点。阳光私募本轮整体收益下降，其中有232个私募产品跑赢基金指数；有81个私募产品跑赢沪深300指数；本周阳光私募实现正收益的有163个。

图4：阳光私募本周收益率整体表现

数据来源：用益信托工作室

近一个月业绩排名

非结构化产品近一个月收益率前10位排名情况

整体正收益，龙鼎3号继续领先

在567个披露了近一个月单位净值的非结构化产品中，最近一个月收益率排在前10位的如表5所示。截止本周末，最近一个月平均收益率为3.45%。

表5：非结构化阳光私募产品最新近一个月收益前10位排名

数据来源：用益信托工作室

结构化产品近一月收益率前10位排名情况

整体正收益，慧智投资8号居首

在73个披露了近一个月单位净值的结构化产品中，最新近一个月收益率排在前10位的如表6所示。截止本周末，近一个月结构化产品平均收益率为2.47%。

表6：结构化产品最新近一个月收益率前10位排名

数据来源：用益信托工作室

TOT产品近一个月收益率前10位排名情况

整体正收益，黄金优选1期系列领衔

在88个披露了近一个月单位净值的TOT产品中，最新近一个月收益率排在前10位的如表7所示。截至本周末，近一个月TOT产品平均收益率为3.60%。

表7：TOT产品最新近一个月收益率前10位排名

数据来源：用益信托工作室

今年以来业绩排名

冠军争夺，晟乾成长再次反超

截止本周末，586个阳光私募产品披露了今年以来的产品净值，今年以来收益率前十强排名如表8所示。今年以来阳光私募整体平均收益率为12.83%。而同期上证指数涨幅为-1.41%，整体收益继续大幅跑赢大盘。

表8：阳光私募产品今年以来收益率前10位排名

数据来源：用益信托工作室

五、一周私募介绍

清水源投资

清水源投资管理有限公司成立于2011年10月，是一家专注于资产投资管理的专业机构，公司注册资本1000万元人民币。公司核心管理层由具有公募基金管理公司及政府部门背景的人士组成。公司投研团队成员均来自国内著名的基金管理公司及大型，证券从业经历十年以上，具有丰富的市场研究及投资管理经验。公司秉承“谋定而动、因势利导、追求价值”的投资策略，坚持“为投资者创造绝对收益”的工作目标，以“持有人利益为尚”为经营原则，致力通过专业研究、积极管理为广大持有人创造丰厚回报。

核心人物：周秀萍，现任公司总裁。中国人民大学经济学硕士，曾任职于中华人民共和国。14年证券从业经验，先后任北海国投深圳证券营业部总经理，北方证券公司深圳营业部总经理，深圳红荔西路营业部总经理和益民基金管理有限公司(深圳分公司)总经理。

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