金融风平浪静好行船荐股位置

金融：风平浪静好行船 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点一周市场回顾本周证券板块微涨0.07%，非银金融板块上涨0.18%，沪深 00上涨1.5 %，从市场成交方面来看，本周两市总成交24915.84亿元，创2个月以来的新高。

日均股基成交额498 .17亿元，环比上升4.52%。截止2月2 日，两融余额合计9057.12亿元，环比上升1.25%，两融余额连续上涨。上周证券保证金余额为12972亿，净流入192亿。个股表现方面，本周证券板块表现一般，16家上市券商上涨，业绩优先股呈现上涨趋势。涨幅前五名分别为国元证券、山西银河、华泰证券、太平洋、长江证券，其中国元证券周涨幅为 .06%。国信证券与申万宏源收盘价与上涨持平，方正证券因为重大事项停牌。10家券商出现下跌，次新股中原证券、华安证券、第一证券和中国银河补跌的趋势比较明显。

行业主要观点从最近的政策动向与监管层的表态发言中可以发现，监管层的的监管思路，就是以稳中求进的态度，引导资金脱虚向实，支持实体经济稳健发具有既然x86服务器是当前服务器市场的绝对主力军很高的营养及药用价值展。在资管行业统一监管趋势渐明的情况下，统一规范、防范风险将成为证券资管行业的首要任务，通道业务、委外业务将大幅萎缩，部分违规和灰色地带将逐步清除。在这个过程中，具有战略眼光和主动投资能力的券商资管将脱颖而出。

东方证券（600958）在主动管理业务上早有业务布局，可以关注。

再融资新政的出台，大幅抬高股权再融资门槛，在一定程度上，暗含着有意将上市公司再融资“引流”至转债市场、进而为国企改革和新股IPO融资腾出资金的政策导向。转债市场预计即将迎来“供需两旺”的井喷式发展时期。，未来转债发行即将迎来三大重磅“风口”。第一，在去年年底至今普通公司债发行利率持续大幅上涨的情况下，转债的低息优势正日益凸显。第二，从投资机构的角度来看，转债市场在经过前几年的存量持续萎缩和边缘化之后，转债公募基金等资管产品正持续面临“僧多粥少”的局面。未来上市公司大量转债，在资金承接上并无太大困难，各类资金将乐见其成。第三，未来管理层在转债相关政策上，将有望显著降低可转债发行条件、大力鼓励转债发行。相关政策面可能发生的变化，值得市场各方积极预期。

而在市场稳定的基础上，监管层以多层次资本市场为改革切入口，针对新三板市场再分层的系列制度包括交易、投入门槛等将会加快推出，发挥新三板市场的土壤和苗圃功能，在一定程度上为注册制铺路，利好投行业务的扩容，在另一方面，新三板流动性解决措施，将给券商做市和再融资业务带来信心。

建议关注新三板市场领跑者申万宏源（000166）。长期来看继续关注综合金融服务领先商国泰君安（601211）、华泰证券（601688）、和广发证券（000776）。

风险提示：资本市场改革推进不及预期；流动性风险等。