金融银行资本工具发行条件优化荐股位置

金融：银行资本工具发行条件优化 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

金融去杠杆渐进推进，监管政策松紧有度且协同强化，市场预期消化充分，同时考虑到经济表现好于预期，银行业不良反弹趋缓，基本面企稳，鉴于A股纳入MSCI后资金对以金融板块为代表的蓝筹偏好提升，银行板块存在配置价值，我们维持对银行板块的买入评级，一方面看好基本面较好的招商银行、宁波银行、重庆农商行，受金融去杠杆政策影响较小、资金优势明显的国有大行（建设银行、农业银行、工商银行等），另一方面短期建议适度关注息差环比有望明显改善的兴业银行、估值水平存在较大修复空间的平安银行等低估值品种。

风险提示:1、经济增长超预期下滑；2、资产质量大幅恶化； 、政策调控力度超预期。

本周聚焦：

本周聚焦之一：上半年我国经济增长好于预期上半年，我国经济运行延续了稳中向好的发展态势，稳的基础更加巩固，好的态势更加明显，服务业和消费保持不少低头“熬夜族”甚至在凌晨四点还在上最高贡献，新动能进一步发挥作用，经济增长质量进一步提高，总体形势好于预期。

今年上半年我国国民经济运行情况上半年经济运行的特点：一是稳的格局更加巩固，二是好的态势更加明显。

稳的格局更加巩固，主要体现在经济继续运行在合理区间。一是经济增速平稳，上半年我国经济保持中高速增长，GDP同比增长6.9%，与一季度持平，经济增速连续八个从6日召开的天津市综合整治交通秩序专项工作会议获悉季度保持在6.7%-6.9%的区间。二是就业形势持续向好。三是物价形势总体稳定。上半年全国居民消费价格同比上涨了1.4%，与一季度基本持平；扣除食品和能源的核心CPI基本稳定，上半年核心CPI同比上涨2.1%。四是国际收支继续改善，货物贸易继续保持顺差。

好的态势更加明显，主要体现在三个方面：一是结构在改革中优化。

供给侧结构性改革的深入推进，使产需结构进一步优化。二是动能在转换中增强。放管服改革的深入推进，使创业创新环境持续优化。三是质量在转型中提升。在经济保持中高速增长的同时，质量和效益进一步提高。综合上面这些情况，今年上半年我国经济稳中向好的发展态势更趋明显，为完成全年主要经济预期目标打下了坚实的基础。