行业东北证券关注改革创新与财政政策引导的市场

东北证券：关注改革创新与财政政策引导的市场短期热点 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

周三两市窄幅震荡，上证综指小幅收低0.08%，收于2227. 2，深成指跌0.4%，创业板指跌0.58%。两市合计成交1140.14亿元，较前一交易日有所减少，市场成交维持低迷。盘面上，煤炭板块出现反弹，农林牧渔、有色、餐饮旅游小幅上涨，食品饮料维持强势，持续上涨。

股指窄幅震荡，但仍有多只股票涨停，个股表现活跃。

近期股指持续窄幅震荡整理，二季度经济数据公布前夕，市场对于订单数量也翻了翻。经济数据的回落已有预期具有一定的意义。因为，且在前期大幅回落中有所体现，投资者在当前经济弱势的格局下，对于经济政策的调整仍存在较强的预期，在一定仓位下，保持了较为谨慎的投资思路。昨天，煤炭股在持续回落后伴随国际油价的上涨也出现反弹，因此，市场整体保持了相对谨慎的态度。

从国内外整体的经济形势以及能源等重要产品价格走势看，物价的回落较为明确，预期三季度整体的物价降持续维持在2.4%--2.5%附近，而物价的回落也将有助于未来拓宽政策调控的空间。因此，当前也面临着较好的政策实施窗口，在经济稳定增长的基调下，政策调控的推进力度有望得到加强。

在经济数据公布的重要事件窗口，市场焦点将更多的关注于经济稳定的相关措施，从目前的政策导向看，一方面，通过部分垄断领域的改革提升经济活力；另一方面，在传统领域内，适度的刺激为主，并向有利于经济结构调整的相关领域倾斜。从政策的实施途径看，货币政策在预调微调的基调下仍然存在调控空间，尤其是存款准备金率的下调，在财政政策方面，财政支出力度加大，政策对于重点项目、核心领域投资的支持和引导都将是市场关注的焦点。

在经济数据公布前，市场也将更多关注消息面的变化，昨天有报道称，新流动性监管标准将出台75%存贷比有望取消，这对于近期受到降息影响的银行板块具有提振作用，此外，，《“十二五”节能环保产业发展规划》近日正式发布。规划提出，加大财税政策支持力度，安排中央财政节能减排和循环经济专项资金支持节能减排重点工程和节能环保产业发展重点工程，完善节能、节水、环保、综合利用税收优惠政策。

在经济回落以及结构调整的过程中，改革创新与财政政策对于经济的长期发展，以及产业的引导都具有重要作用，也将引导市场热点，仍是市场短期关注焦点。股指当前的缩量低位调整，仍是消化经济等不利因素时期，对于短期股指的走势保持相对积极，关注本月中旬政策面走向为主。