行业申万宏源2017年为军工大年持续看好

申万宏源：2017年为军工大年 持续看好 类别： 机构： 研究员P2P只是资金来源的环节而已。”前述股份行供应链金融人士表示。具体风控上：

[摘要]

教育：年前的一周和年后的第一个交易日，传媒/教育板块整体表现平淡。目前市场希望找到17年30倍及以下的教育公司。而市场的低迷仍未完全消化高估值，短期尚不具备上涨条件。公司中勤上光电在新年伊始停牌筹划资产重组。勤上光电是16年以来，现金和项目储备最丰富的公司。连续在老婆生完儿子后不断的外延可降低高估值，且逐渐进入到看内生增长和协同的下一步投资逻辑阶段（同海外市场）。建议持续关注。

军工：军工板块节后首日逆势而上迎来开门红，涨幅0.73%，申万行业指数中排名第一。

我们认为17年是军工大年，建议投资者积极配置，具体紧跟两条主线：一方面，混改目前已成为17年军工最大的主线之一，军工央企混改进程17年或将会有突破性的进展。

年初各大军工集团相继开展17年工作会议，安排部署2017年重点工作。关注积极推进混改兵器工业集团（资产证券化率目前相对较低的兵器工业集团年初率先印发了相关混改指导意见，并在本周的17年工作会议上强调要积极稳妥地在7家企业开展混合所有制改革）、中船集团（首批混改试点，叠加航母产业链带来的相关投资机会）。另一方面，军民融合则是另一重大主线。中共中央政治局于1月22日召开会议，决定设立中央军民融合发展委员会，由习近平任主任。军转民方向，建议关注电子、信息络、新材料等方向的体制内军工企业；民参军领域，建议关注技术领先+渠道资源的民营企业。除了军工整体板块性机会以外，个股层面，建议积极关注*st黑豹（沈飞集团整体注入，公司转型为航空防务装备和民用航空产品，盈利能力显著提升）、关注国睿科技（中电科14所上市平台）。

互联3.0（物联）:春节期间，海外各大互联巨头陆续披露了季报，云计算及相关服务再一次成为各大巨头财报中最亮眼的业务，在此简单做一个回顾：1）谷歌（Alphabet）：上一财季营收261亿美元，同比增22%。其中，云计算和硬件销售同比增长62%，达到34亿美元，未来这块业务将成为推动谷歌业绩增长的重要一极。2）亚马逊：

上一财季营收437亿美元，同比增22%。其中AWS增长依旧强劲，营收35亿美元，同比增47%，运营利润达11亿美元，占公司运营利润的50%。3）微软：上一财季营收241亿美元，同比增1.2%，智能云业务收入69亿美元，同比增8%，而其中Azure云计算服务收入增长达93%，Azure计算的使用量同比增长超过2倍。4）Facebook：上一财季营收88亿美元，同比增51%，其中广告营收占比达98%。当前，四大云计算巨头（亚马逊、谷歌、微软和IBM）在全球市场的份额已过半，我们认为这个比例还将进一步提升。随着云计算领域的竞争进入下半场，各大巨头都已将人工智能作为后续战略的重点，由谷歌、微软、IBM、亚马逊和Facebook发起成立的AI联盟便是AI大势下的产物。海外巨头业绩公布也对国内相关概念板块产生了积极影响：农历新年开市第一天，wind人工智能指数上涨0.36%、云计算指数上涨0.17%，均跑赢大盘。下周，国际顶级人工智能会议AAAI2017将在旧金山举行（2月4日-9日），将汇聚最前沿的人工智能技术，以及人工智能与产业对接的相关课题，对此我们将持续跟进。