钢铁毛利进一步扩张荐股牛

钢铁：毛利进一步扩张 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议当前继续看好具备业绩确定性及成长性的特钢（永兴、抚钢）、钢管（玉龙）等子版块，以及改革/转型（武钢、八一、酒钢）；此外，继续关注钢价上涨及毛利扩张，等待钢铁股上涨的触发因素出现。

行业观点基本面：钢价涨幅扩大，延续谨慎偏乐观看法。1）地下管廊及其他措施有望持续出台，经济稳增长预期升温；2）短期需求高频数据依然偏正面，区域现货成交量、社会库存释放相对积极信号； ）供给端利好未完全兑现，国庆阅兵导致环保限产逐步加码；4）矿石发货量维持高位，供给继续释放。我们判断钢价仍有一定上涨空间，毛利也有望快速扩张。若毛利达到前期分析的临界状态（创新高或预期可持续）时，钢铁股将出现板块性机会，建议密切关注。

相对看好子版块：特钢、钢管等。1）继续中长期看好高端特钢子版块，前期军工股走势超预期，判断特钢股涨幅也可能超预期，首推具备业绩确定性及低估值优势的永兴特钢、抚顺特钢等，可适当逢低配置；2）钢管子版块提示重点关注，原因新粤浙环评已通过、开工进入倒计时（8月份是关键时间点），一旦启动对行业影响将巨大，首推行业龙头玉龙股份。

雷-阿伦是一位伟大的三分球专家 改革/转型仍是关注点。1）看好钢铁国企改革，且基于政策跟踪及调研，维持六种主要模式、央企先于国企、管理体制层面先于股权层面等判断，标的仍首选武钢、八一、宝钢、韶钢；2）钢铁股转型牛股不断，但需要市场风格配合及挖掘进一步标的，除前期的南钢、酒钢外，建议关注方大特钢。