高考加油东北证券锂电注意短调光伏关注双反魏家

东北证券：锂电注意短调 光伏关注双反 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新材料行业周报：锂电注意短调，光伏关注“双反”上周上证指数上涨1.87%；中小板指数上涨 .40%；创业板指数上涨5.2 %。期间我们编制的新能源新材料精选指数上涨6.5 %，跑赢上证指数4.65个百分点，跑赢中小板 .1 个百分点，跑输创业板1. 0个百分点。新能源新材料板块的表现比较出色。

电池及电池材料：上周电池级碳酸锂价格平稳，三元材料价格略降，钴酸锂价格略涨；铅锭和再生铅的价格继续下滑，铅酸电池极板的加工费也有小幅下滑。“特斯拉”的影响继续发酵，电池板块继续大涨，表现抢眼。我们认为短线需注意相关涨势猛烈个股的阶段性风险，但中长期仍可继续对”特斯拉现象“持续关注。

光伏及光伏材料：上周光伏板块随中小板及创业板上涨。欧洲双反初裁结果正式公布前，各方博弈仍在进行，上周传出不利消息，但目前仍不排除出现转机。我们认为若欧洲双反税率好于预期，行业有望迎来转折点，板块将有使用方便。 LG 42LH20RC液晶电视较强的上涨动力，若双反税率较高，短期行业受压，劣质公司加速淘汰，但对于优质公司中长期发展仍有利，加之国内政策利好对冲及其他新兴市场快速发展，行业仍有望逐步见底回升。我们仍推荐板块全面加强流动党员教育实践活动。一是就地服务定人心优质公司，如隆基股份、海润光伏、东方日升等。

核电及核电材料：上周核电板块随大盘反弹。国内核电项目仍将稳步进行，目前板块仍缺乏持续上涨动力，建议关注弹性较大的小型核电材料类公司，跟踪此类公司的新订单获取及替代海外产品的新技术突破情况，重点标的为久立特材。

其它新材料：上周稀土价格继续低迷，磁材行业的需求回暖仍不明显，但是在行业整合预期的刺激下，板块迎来一波不错的上涨，短期建议关注宁波韵升。超硬材料板块上周也随大势反弹，但是总体和创业板同步，本周我们建议关注黄河旋风。

风险：短期创业板涨幅过大，需要注意创业板的系统风险；相关公司的业绩风险也需注意。

厦门钨业深度报告：强化深加工优势,保障原材料供应钨是我国的优势资源，极具战略价值。我国是钨矿的主产国，目前对钨开采实行总量控制，十二五，总量控制的规划目标仅每年增长1%。钨行业整体分散，五矿、江钨、厦钨为核心企业优势突出，话语权较强。钨需求受制造业恢复推动将有所回升。同时受国内收储政策预期影响，钨价有持续上涨的预期。

大力开拓资源，做强硬质合金。公司通过合资豫鹭矿业，开发行洛钨矿和阳储山钨矿，成为主要的钨资源开采企业，集团资源支持仍有潜力；冶炼环节，公司APT产能领先全球；公司拥有2500吨硬质合金产能，利用率已达极限，刀片项目的扩建逐步投产，公司将通过建设九江、洛阳两大基地，共6500吨产能，强化硬质合金业务，并通过向矿山刀具等下游拓展，延伸产业链，提升附加值。公司自主创新形成的钨冶炼、硬质合金、刀具技术是公司做强的法宝。

布局稀土，整合上游，推进深加工。公司自2006年进入稀土业务展开布局，目前，已基本整合龙岩市的稀土资源，控制了当地三本产矿证，并已展开三明稀土的整合工作。其成功整合的案例得到各方认可，并进一步被福建省确立为福建稀土的整合主体。在资源的保障之下，公司着力推进深加工， 000吨稀土永磁与1000吨发光粉项目投产。稀土业务的展开，将进一步推动公司做大。

巩固电池材料业务。公司现拥有5000吨贮氢合金粉、2000吨钴酸锂产能，新建的1000吨锰酸锂、5000吨三元材料产能也已投产，电池材料产销量已居国内前三，贮氢合金粉连续 年全国第一。

房地产业务是公司一个时期的利润增长点。目前公司的开发项目主要是厦门海峡国际社区和漳州原石滩社区两个项目。预计，201 年和2014年，房地产项目确认收入可为公司贡献收入各10多亿元。

业绩预测与评级。预计公司201 和2014年的EPS分别为0.78元和1.0 元，目前的PE水平为40倍和 0倍，维持谨慎推荐评级。强调公司在稀土、钨资源上增长潜力及在硬质合金上的技术与产能优势。

风险提示：钨钼、稀土产品价格持续下跌风险；稀土行业政策及效果不及预期风险；房地产业务遭受政策冲击风险等。

交通银行专题调研报告交通银行目前已经建立了产品业务覆盖全的电子银行体系，涵盖传统的存贷结汇，对公对私和国内国外业务；已经有6大类服务和三大条线；对主要服务的覆盖水平达到8成以上；已经成为交通银行服务客户的主渠道。

交通银行的电子银行业务分流率12年底达到7 .17%；201 年4月末突破76%；在电子银行的多个领域在业内创立了领先优势。