钢铁关注梅雨季对需求的影响荐股位置

钢铁：关注梅雨季对需求的影响 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点月度视角：5月份钢铁标的多数下跌。我们覆盖的钢铁标的有 2家，其中7涨25跌，板块涨幅市人大常委会、市政府、市政协秘书长一同观摩。(徐飞鹏范俊生)最大的三家为本钢板材（14.65%）、金洲管道（9.12%）及凌钢股份（ .80%），跌幅最大的三家为三钢闽光（-51. 4%）、方大特钢（- 6.69%）及ST抚钢（-22.25%）。5月资产中表现更为亮眼的是铁矿石，期货主力合约连续上涨至774.5元/吨，普氏指数则最高达108美元/干吨，矿价的飙涨主要源于供需持续偏紧，一方面其需求端表现强劲，环保限产放开后钢厂生产潜力充分释放，月生铁产量增速高达9.6%；另一方面由于海外低成本矿山供给事故频发导致矿石采掘业提前进入产能收缩期，虽然月内海外发货量读书持续攀升，但与去年同期相比仍有一定差距，全年供需偏紧格局有望维持，全年矿价中枢高位运行。但矿价上涨带动成材成本端抬升并不意味着钢厂盈利一定压缩，冶炼环节盈利只取决于自身产能利用率的变化，只要行业供需维持偏强格局，企业可通过钢价上涨向下游传导成本压力。中长期基本面我们依然维持先前年度策略《进退之间》的判断，“进”是需求，整体韧性十足；“退”是供给，环保退出产量释放。虽然供给端压力依然存在，但需求支撑下钢价仍高位运行，钢厂盈利回落更多是之前高估盈利向正常盈利水平回归。对于板块内相关个股，我们推荐受益于矿价上涨、行业景气度上行的矿石股标的如金岭矿业、河北宣工、海南矿业等；而大多数钢铁股标的，更多是行业盈利拉长之后的价值重估，重点关注稳健或高分红类个股如方大特钢、三钢闽光、宝钢股份、大冶特钢；