金融险资投资基础设施空间拓宽位置

金融：险资投资基础设施空间拓宽 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态近日，为进一步满足保险资金长期配臵需求，加强投资风险管控，提升保险业服务经济社会能力，保监会对《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》（保监会令[2006]1号）进行了修订，发布《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》。

公司动态新华保险在京举行20周年司庆行情回顾上周（6月27日-7月1日）保险行业还不到一枚硬币的厚度指数（中信）上涨1.8 %，同期沪深 00上涨2.50%，保险行业指数跑输沪深 00痛建虏入关指数约0.68个百分点。

投资策略截至 月末，A股四家上市险企全部公布了2015年年度业绩。总体上看，由于价值转型四家公司寿险保费收增速有所下滑，但是产品渠道结构明显改善，具体表现在个险新单占比提升和十年期及以上期限保费比重的大幅提升上；由于车险费改的实施，车险渠道竞争加剧，综合成本率方面，平安保持稳定、太保明显下降且助其财险整体实现承保盈利；四险企投资风格稳健，以绝对收益为目标，收益率方面均创近年新高。

我们认为保险行业不论从估值区间、政策预期、还是保费增长基本面上考虑都具有相对的投资可靠性，未来险企更多地还要比较其负债端的投资管理能力和市场化运作能力。近日，市场系统风险加剧，我们提示投资者警惕投资风险，但依然维持行业长期“看好”评级。

风险提示宏观经济下行压力加大；系统性风险；债券投资收益不振，创新类投资渠道风险加大；新政不达预期。