行业联合证券平稳主基调承前非启后

联合证券：平稳主基调 承前非启后 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：全国金融工作会议１月６日至７日在北京举行。

我们从三个层次解读本次全国金融工作会议：今年金融工作、中长期金融改革发展、会议透露的其他信息。

关于今年金融工作。会议部署透露出明显正面信息——维持经济、金融和股市的平稳：

第一，维持稳健货币政策主基调，明确提出保持社会融资规模合理增长，因此可以对债市融资和信贷投放适当乐观。

第二，保持实体经济平稳发展，一方面加强对国家重点在建续建项目和保障性住房建设；另一方面切实防范经济金融风险；第三，保持证券市场平稳——抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。

关于中长期金融改革，方向既定，重在落实。会议提出一些正确的发展方面，这些方向并没有超出市场此前预期（见附表）。即广告业务的营收为240万美元更为关键的是，会议提出的改革方向曾经被广为讨论而未取得明显进展。因此中长期金融改革的关键在于执行和落实。

会议透露的其他信息。