交通运输季度业绩有望迎来高增长荐股计划

交通运输：2－ 季度业绩有望迎来高增长 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1季度业绩回顾：业绩呈现两位数增长，好于市场预期1季度，上海机场、白云机场、厦门空港归属母公司净利润同比分别增长15%、20%、16%，明显好于市场预期。

并表示如果外国势力对本国进行干预 2- 季度展望：机场收费并轨及非航收入有望令业绩增长加速我们预计，4月1日起的机场收费并轨有望令上海机场、白云机场、厦门空港201 年业绩分别增厚0.11、0.07、0.04元，较2012年EPS分别提升1 %、11%、 %，对上海机场和白云机场业绩提升十分明显；同时考虑到商业租赁及广告等非航收入的快速增长，我们预计2- 季度上海机场、白云机场业绩同比增速有望明显提高。

投资策略：看好机场行业，首推上海机场1季度业绩好于市场预期，4月1日起机场收费并轨实施，2- 季度机场业绩同比增速有望明显加快，我们看好机场行业，首推上海机场。

上海机场投资建议：重申“买入”评级我们认为：（1）机场收费并轨有望令2- 季度主业利润同比增长20- 0%；（2）由于地服公司的剥离，2- 季度营业成本有望延续1季度的同比不增长或缓慢增长；（ ）2- 季度德高动量投资收益有望超过20%增长，能够有效弥补航油价格下降对投资收益的拖累；（4）201 -14年无重大资本开支；（5）相对较高的分红比率。基于上述理由，我们重申上海机场“买入”评级，目标价15.5元。