高考加油钢铁5月有望维持高位荐5股魏家

钢铁：5月有望维持高位 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4月钢材出口量同比持续增长，5月有望维持高位据海关总署最新数据显示，2016年4月我国出口钢材908万吨，单月出口量增幅明显，环比下降9.02%，同比增长6. 8%。4月出口新订单指数大幅上升15.60个百分点至52.50%，显示当前钢材出口形势较前期有所好转。含硼钢出口退税政策取消后，对钢材出口增量贡献度迅速下降，但国内钢厂有望通过新合金钢继续获取出口退税优惠，叠加钢价走势偏弱，预计5月钢材出口将维持高位。

净出口累计增加量预计构成2016年月全国钢材产量减少量的-175%月全国钢材累计净出口量 268万吨，我们预计净出口累计增加值预计构成了2016年月全国钢材产量减距《泰坦尼克号》的神话还有5.08亿美元。少量的-175%。

铁矿石4月进口量同比升幅明显，预计5月进口量环比上升4月我国铁矿砂及其精矿进口量为8 92万吨，同比上升4.62%，环比下降2.16%。截至5月1 日，高炉开工率为80.52%，与去年同期的86.88%相比仍有上升空间，铁矿石需求或将持续上升，预期下月铁矿石进口量环比上升。

维持行业“买入”评级，建议“标配”钢铁行业地产投资回升带来钢材需求改善的边际效应将减弱；钢材盈利回升至近五年最高水平，钢厂复产意愿强烈，高炉开工率持续回升，预计二季度复产节奏将显著超于一季度，供给端将持续扩张，钢材供需形势改善边际效应减弱。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作，强烈建议重视钢铁行业供给侧和需求侧的投资机会。随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安置、盘活土地相关政策逐步落地，过剩产能有望加速“出清”，供给侧结构性改革将是钢铁行业2016年最重要的投资主题之一；钢企改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，新粤浙线获批标志着油气管建设再次加速，特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。维持钢铁行业“买入”评级，5月份重点推荐：玉龙股份（20%）、首钢股份（20%）、宝钢股为了大家更好的交流份（20%）、久立特材（20%）、*ST八钢（20%）。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；供给侧结构性改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。