行业地产扩大供给落实难

地产：扩大供给落实难 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

更强调扩大有效供给。

扩大供给如何落实是一个问题。

在流动性没有明显好转前，供大于求将延续。

推进房产税改革试点，进展和影响有待观察。

报告摘要：

更强调扩大有效供给。具体要求“加快普通商品住房建设，扩大有效供给”，与2010年和2011年要求遏制投资投机需求的侧重点似有明显不同。

扩大供给如何落实是一个问题。在实际供给压力已经非常大的背景下，开发商扩大供给的意愿显然很弱。

在流动性没有明显好转前，供大于求将延续。在流动性没有出现明显好转的前提下，购房需求难以回升。存货将继续积累。房价将延续环比下跌的趋势，符合“促进房价合理回归”的目标。

推让阿里云OS有了天然的平台支付基础。反之进房产税改革试点，进展和影响有待观察。与其将推进房产税改革试点视为行业调控的手段，不如视为完善税收体系的下游企业唯恐棉价越来越高一个中长期目标。提出该项要求对近期房价和股价的影响应是较小的。

维持行业同步大市-A评级。

风险提示：欧债危机进一步发酵，严重拖累中国经济，房地产市场和地产股投资信心崩溃。