高考加油中航证券中航证券每日投资策略报告魏家

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[摘要]

【市场动向点评】

全球资本市场形势一片大好，无论国内降存准金是否有被欧美裹挟的意味，至少与美联储和五大央行联手救市形成了共振，带动了欧美股市以及大宗商品的上涨。尽管这是欧债危机愈演愈烈的背景下的苦中作乐，尽管对12月9日欧盟峰会达成解决方案的预期不免过高，但至少市场正在以偏于乐观的《福布斯》主编史蒂夫福布斯(Steve Forbes)在一份邮件中确认心态等待这个结果的公布。可惜的是救市的共振仅对欧美有效，A股对此免疫，仅仅给散户提供了再一次入套的机会。

周一A股开盘后即告下跌，十点钟后在金融服务业的带动下掀起一轮盘中反弹，未能获得市场认同，之后两市震荡下跌，尾盘创出日内新低后成交量有所放大。沪指在金融服务业和采掘业护盘的努力下维持在2307点上方，但深成指创出9572点的年内新低，而B股指数继续延续上周三以来的连续下跌走势。B股市场容量小，实际影响不大，但由于参与B股的基本上以海外投资者为主，B股的连续大跌可以视为国际热钱外流的一个出口，因此其心理影响很强烈，对A股走势形成暗示。周一两市成交966亿，再度缩量表明市场参与热情极度近期低迷，金融、采掘护盘掩盖了中小市值股的普跌，二八现象重现，两市跌停个股23只，资金净流出78亿。

外围市场一片红火，即便是虚火，但A股市场无动于衷，降准备金的利好也仅仅是一日游行情，表明投资者对于未来经济增长继续下滑的担忧，市场认识到单纯的一次降准备金对于实体经济复苏没有帮助，反倒可能推高未来的通胀水平，同时也可能对房地产企业释放出错误信号，使控制房价的政策执行上打折扣。

A股融资圈钱的原罪也是本轮下跌的直接触发因素。

在指数逼近2307这个前期双底的关口，在外围市场提供良好氛围的背景下，A股存在反弹的内在要求，问题是先创新低再反弹还是先反弹再创新低。近期研究机构对于2012年的宏观经济预测再次出现高度一致的局面，总体都偏悲观，只是程度存在差异，这种情况下市场有可能提前表现。尽管周五公布经济数据，欧盟峰会也将出结论，周四欧洲央行调降利率的可能性也非常高，A股惯性地先创新低的可能性更大。