钢铁武安方案有效破题荐股的

钢铁：武安方案有效破题 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件事件1：习主席16日主持召开中央财经小组第十三次会议，强调坚定不移推进供给侧改革。重点推进“三去一降一补”，不能因为包袱重而等待、困难多而不作为、有风险而躲避、有阵痛而不前，要树立必胜信念，坚定不移把这项工作向前推进。

事件2：央视报道河北武安去产能细节：压减指标按产能均分，同时设立产能置换基金，压减额度可自由交易。

评论基于对政策表态、微观进展、地方执行力等各方面的跟踪，维持中长期看好钢铁供给侧改革的观点。从年初的结构调整专项资金、去产能总目标《脱困意见》出台，到8个相关配套文件陆续印发，再到目前落实至具体省市，相关政策进度完全符合预期。年初至今政策重点是中央统筹规划及措施储备，预计二季度开始将逐步进入地方政府层面的落实/执行阶段，效果可期。

武安市去产能方案新颖、独特，有针对性的回答了去产能“怎么去、关谁”的问题，值得重点解读。

本周一，央视频道报道，武安市政府常务副市长强延峰主持召开的化解钢铁产能的部署大会细节，受到广泛关注，这也是即将出台的《武安市2016年化解产能过剩实施方案》的预热，该方案对全国范围内的去产能有较大参考意义，具体如下：

我却只能窝在医院里 武安有16家钢铁生产企业，且装备差不多，拆除哪个企业较难回答，也是类似地区比较头疼的问题。针对此，武安市政府提出新的解决思路：平均分配淘汰任务，让企业共担，人人有责，依据现有产能规模均分淘汰额度，即单个企业淘汰量=按现有产能/当地总产能*淘汰产能总额。例如：文安钢铁年产能 00万吨，在武安整体产能中占7.69%的比例，那么相应的文安钢铁必须在2016年化解产能中承担任务的7.69%，即246*7.69%=18.92万吨。此项等额置换政策实均分到各个钢铁生产企业，相对公允；具体拆除设备企业，以围城搬迁企业先淘汰原则，2016年将有5家企业拆除设备，5座高炉，6座转炉。

此外，武安市还设立置换产能交易基金平台：16家钢铁企业以每万吨产能100万元的标准，缴纳产能置换交易基金，以补偿201 年以来压减产能、拆除设备的企业。该基金有助于部分影响产能只有万吨的企业（不用因为这么小的产能而选择拆除高炉设备），其建立的核心意义是有一个指标置换的交易金，这个交易金既高于国家和省的奖补标准，又在企业承受范围之内，即响应拆除高炉的企业可以拿到补偿基金。不过，对于4月底之前要缴纳企业在201 年-2015年之间应该承担的产能基金，部分企业表示难度很大。

如果二选一方案企业未选择执行，武安市将对这部分企业进行差别水电价，加大环保执法监管措施，倒逼企业，压减产能。

钢铁板块可再次关注。5月份以来钢铁股调整较为充分，目前股价回到1月底位置。不少公司再次回到1倍PB以下，行业龙头宝钢PB仅为0.75，供给侧改革背景下，中长期估值修复可期。

投资建议继续看好钢铁板块。标的方面，首选高弹性的新钢、柳钢、首钢、本钢等；其次，受益改革的行业龙头宝钢、武钢、河北、鞍钢等。