行业金融银行2010年10月20日加息对银行

金融：银行 2010年10月20日加息对银行是利好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点一、2010年10月20日存贷款利率上调中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5. 1%提高到5.实德的马丁在下半场再下一城56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。

本次利率调整的主要特征是：活期存款利率没有上调；2年及以上期限存款利率上调幅度大；中长期贷款利率上调幅度略小大一些。

二、活期存款占比高者更受益由于活期存款利率未进行调整，在贷款利率上调的背景下，活期存款占比高的银行受益会更多一些。2007年以来，农业银行、北京银行、招商银行、建设银行、兴业银行等的活期存款比重处于较高水平。

三、影响程度估计本部分，我们以工商银行为例估计本次基准利率调整对业绩产生的影响。

2010年上半年，工商银行活期存款占51.62%。此外，根据有限的资料，工商银行存款重新定价日或到期日的大体分布是，三个月以内占67%，一年以上不足10%。根据这些因素，我们整体上判断平均贷款利率提高约2 bp，平均存款利率提高约12bp。由于基准利率上调，银行其他生息资产，如债券、同业拆放等收益率也将提高，比如提高8bp。综合诸多因素，我们认为按年度计算，银行净息差（NIM）有望提高bp（按9bp测算）。

假设2010年上半年工商银行NIM提高9bp（实际2. 7%）,则其净利房屋内打有6个隔断息收入净增加约5 .25亿元，或增加 .72%。

假如净利息收入的增加平行转化为税前利润，其2010年上半年税前利润将增加4.81%。

总之，静态地看本次加息对所有商业银行都将产生正面的影响，程度主要取决于活期存款占比之高低。总体影响大概为 -5%。

但是，我们还应该考虑到，基准利率上调将降低存量债券的市场价值，从而使来源于债券的投资收益降低。