地产节日前后基本面和政策面均较淡静荐股哈

当用水量低的时候 地产：节日前后基本面和政策面均较淡静 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上两周（201 /2/ /2/17），成交量波动幅度较大。五一前周新增可售面积有所放量，17个城市合计成交40 万方，环比上涨24%；五一当周受节假日影响，供需两弱，17个城市合计成交274万方，环比下跌 2%。从我们统计的1 个城市价格指数以及中指院百城价格指数来看，价格居高不下。近期政策面淡静，基本面的业绩浪也已过去，板块热点较少，我们维持震荡行情判断。

支撑评级的要点市场概况：（1）五一前周(201 年4月22日-201 年4月28日)我们观察的17个主要城市合计成交面积为402.7万平米，环比上升24.2%，其中，一线环比上升19. %，二三线环比上升25.6%；价格指数环比下跌1.1%；可售存量指数环比上升1. 8%，十五大城市新增可售面积5 5.7万平方米，为12年10月以来最高值，环比上升45.6%，12周移动平均消化月数上升至11.18个月。（2）五一当周时值假期，我们观察的17个主要城市合计成交面积为274万平米，环比下跌 2%，其中，一线城市环比下跌 9.7%，二三线城市下跌29.9%；价格指数环比上涨5.5%；可售存量指数环比下跌1.06%，新增可售面积环比大幅下降7 .2%，去化月数回落至10.84个月。

政策宏观动态：上两周中，国税总局官员表示暂未出台任何有关房产税试点通知，媒体援引国税官员言论称扩容或从二线城市开始；宏观调控方面，各地方“国五条”细则已出台超过1个月，多地在20%差额征税政策、信贷政策、限购覆盖等多项重点政策上并未真正落实；统计数据方面，中指院公布数据显示4月全国百城价格指数自2012年6月连续11个月环比上涨，但上涨幅度和上涨城市数量均有所减少。

上市公司动态：上两周，中银国际关注的房地产上市公司中万科、富力地产等5家公司公布了4月销售情况，5家房企年初至今累计销售额同比平均增幅为47.75%，房企销售情况良好。业绩方面，中银关注的A股上市房企12年年报和1 年一季报平均净利润同比增幅分别为18.57%和2 .95%。土地市场仍然偏热，万科4月耗资94.5亿拿地11幅；招商地产计划注资香港壳公司东力实业，华夏幸福再签嘉善合作开发协议，华侨城同顺德政府签旅游综合项目开发协议。

投资评级和建议节日因素导致上两周成交量波动较大，但整体来看一手房市场仍然维持了此前良好的人气和较高的价格。近期政策方面相对静淡，房产税的言论较为温和，房产商对未来的预期，即拿地积极性依然较高，上市公司4月成交量下滑幅度也较小。行业近期基本维持此前趋势，兴奋点不多，波动幅度较小，维持板块震荡走势判断。推荐个股仍为万科、保利等刚需龙头，以及荣盛、金科等城镇化代表公司。