行业申万宏源防风险延续开放战略稳步推进

申万宏源：防风险延续 开放战略稳步推进 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要内容：

美国经济复苏承压，警惕海外政治风险事件。4月美国通胀及零售消费数据均不及预期，加之“泄密门”事件发酵，特朗普财税及基建新政落地存疑，市场乐观预期面临修复风险，未来美联储加息路径存在不确定性；相较而言，随着法国大选的平稳落幕以及欧洲经济的持续复苏，欧洲市场近期持续获得资金流入，但6月即将到来的英国领邑佣兵营每日可手动刷新1次；（2）行军路程减少6格（至少需1格耗粮大选及法国国民议会选举将会对英国脱欧路径及法国政策走向带来不确定性。

国内经济增长承压，持续深化战略改革。4月国内工业生产、投资和消费数据整体回落，显示经济受到弱冷空气的作用面临较大的下行压力。与此同时，宏观政策持续聚焦“一带一路”、“津京冀一体化”等战略布局：首届高峰论坛的召开取得了一大批丰硕的成果，同时也有望进一步推进“一带一路”国家的贸易畅通，有望为未来中国经济增长注入新动力；北京城市总体规划的出台将打造“一主、一副、两轴、多点”的城市空间结构，推动京津冀城市群持续发展。

金融市场持续去杠杆，稳步推进市场开放。近期，金融监管呈现持续加强态势，特别是政治局会议召开以来，新华社连发七文落实习主席金融安全重要讲话精神，一行三会不断加强监管协同：银行理财产品产透视监管升级；券商资管业务重申“去通道化”；保险资金投资各类金融产品受到从严监管，维护金融安全被放到了更重要的位置。在金融市场持续去杠杆的同时，近期“债券通”的推出将有利于吸引境外投资者投资境内债券市场，进一步提升我国债券市场的对外开放水平。