行业山西证券造纸板块进入补涨行情IPHONE

山西证券：造纸板块进入补涨行情 IPHONEX加速行业洗牌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾上证综指维持窄震，收盘涨0.14%报3384.15点，连续三日小幅攀升。盘面缺乏明显强力主线，热点相对涣散。成交量明显缩窄，两市成交5397亿元，上日突破了7500亿。具体来看，新能源汽车产业链个股前低后高，锂电池板块卷土重来；钢铁午后崛起，次新股板块午后升温。受利好政策刺激，乙醇燃料概念股走强。苹果发布全新，概念股“见光死”。

市场焦点杨洁篪表示，应习近平主席邀请，特朗普总统将于年内对中国进行国事访问，中方愿与美方共同努力，推动访问取得积极成果。

策略建议大盘低京东商城并未得到CASIO的正式授权开高走，申万行业涨多跌少。（1）据新华，近日，国家发改委、国家能源局、财政部等十五部门联合印发了《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》。根据方案，到2020年，全国范围内将基本实现车用乙醇汽油全覆盖。到2025年，力争纤维素乙醇实现规模化生产，先进生物液体燃料技术、装备和产业整体达到国际领先水平，形成更加完善的市场化运行机制。目前来看未来新能源汽车发展方向众多，锂电汽车并非唯一选项，建议投资者保持谨慎，合理调配锂电与乙醇板块。（2）苹果于美国时间9月12号发布，但因交付时间无法赶在本财年内完成，苹果股价应声下跌。本次苹果的亮点主要是在内置3D传感器组件，我们认为这将刺激整个AR硬件与软件的更新换代，电子行业有望进入一个新的洗牌时代，今日苹果概念股整体下挫，但是我们认为投资者需重点关注有核心竞争力的龙头公司。此外，农行总行已下发通知，将为全国24064家分支机构、30089台柜员机、10万个ATM机安装人脸识别系统。近期包括武汉火车站、支付宝、杭州多数宾馆、汇丰银行、京东、苏宁纷纷开始对人脸识别技术进行运用，我们认为人脸识别技术可能是近几年较为确定的技术趋势，建议投资者重点关注相关标的长期投资机会。（3）我们此前已经连续3个月对造纸行业进行推荐，造纸行业虽然取得了一定的涨幅，但相比其他周期板块涨幅较小。我们认为因环保压力三季度箱板提价超过预期、国内外废料价格差价扩大、人民币升值幅度较大，我们建议投资者对外废占比较高以及行业龙头个股进行配置。（4）河南省公布秋冬季工业企业错峰生产实施方案征求意见稿，要求加大采暖季工业企业生产调控力度，钢企按排污绩效水平实施限产。该文件中重点提到的按排污绩效水平对钢企实施限产耐人寻味，冬季环保限产对于北方大型钢铁企业或许并没有预期中的严厉，我们此前判断钢铁股南强北弱的局势可能在未来会得到逆转，建议投资者对钢铁板块个股均衡配置。（5）我们继续看好炼油、MDI、TDI等细分板块。首先，化工行业较其他周期板块上涨幅度较小，具备一定的补涨动力。其次，美国受飓风影响较为剧烈，化工产能被严重破坏，化工品国际市场供给严重缩水，未来有望迎接一轮较大幅度的涨价。本轮飓风影响包括1.85亿吨炼油产能，1010万吨乙烯、聚乙烯产能、32万吨MDI产能、22万吨TDI产能、13.6万吨环氧树脂产能以及71万吨丙烯酸产能，相关行业值得投资者重点关注。我们一直推荐的周期板块已录得不小的涨幅，后续难免会有所分化。但是就行业对比而言，周期板块无疑是穿越牛熊的最佳选择，其背后的逻辑尚未动摇。（一）经济数据表现出足够的韧性，下半年宏观经济不悲观。周期品的需求端显现韧性，而供给端在供给侧改革与环保督查的双重压力之下继续收缩，供需面趋紧将推动价格将继续走高，对中、上游公司报表的修复仍有空间。（二）周期板块产业集中度提升，马太效应将会“怎么着也得给我提点钱吧”。为此日趋明显，行业龙头的优势地位将越来越凸显，中长期看可持续性极强。因此，我们认为无论市场行情是牛是熊，周期行业的估值水平都仍有上升空间，尤其是龙头公司，报表修复+估值修复的双重逻辑更加确立。建议继续紧密关注钢铁、电解铝、稀土、PVC、分散染料、造纸等低估值龙头。