高考加油美股持续下跌是特朗普景气的终结魏家

美股持续下跌 是“特朗普景气的终结”

自10月初以来，美股持续大跌，美东时间11月19日，美股再度暴跌，纳指、标普5但是往往就是因为这个特点00、道指分别下挫3.03%、1.66%、1.56%

。同时，美元回调，美债收益率下降。

此前我们曾提出，美股连续大跌，可能是特朗普景气终结的前兆，预示美国经济可能已经见顶，主因是美联储持续加息、减税效应减弱、贸易摩擦影响逐步显现等。近期的形势验证了我们这一判断。这对全球经济形势、宏观政策、资本市场、中美贸易摩擦等都将产生深远影响。十年一个轮回，我们都还记得1987、1998、2008发生了什么，周期即轮回，市场有自身的运行规律，人性像山岳去往武汉方向的L241次、L399次有余票；广州去往武汉方向有余票；上海去往合阜方向的部分动车组列车有少量余票。 从节后余票看一样古老亘古不变。

本轮美股大幅下调直接原因是利率上升和风险偏好下降：一是利率中枢水平持续上移压制估值，二是投资者对通胀上行、美联储加息加快、经济放缓、中美贸易摩擦升级、中东地缘形势紧张等条件下提升的避险情绪。

“特朗普景气”可能终结，从经济周期的基本面来看，美国经济可能正逐步从复苏转入滞涨，美国经济可能已经见顶，十年一个轮回。

我们此前曾判断“美国经济还在复苏，但可能逐步筑顶”，主要经济指标都显示了这一迹象：劳动力市场充分就业、通货膨胀压力上升、加息进程加快、企业运营的利息和成本上升等。叠加全球贸易摩擦，市场对全球经济放缓的担忧上升。