电力疯颠之极或是反转之机牛

电力：疯颠之极 或是反转之机 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周，光伏和新能源车两个板块出现了逆景气周期爆炒的乱象。前者是炒十二五规划据说上调了5GW（略多于意大利市场明年较今年下滑的量），加上工信部出台多晶硅行业准入政策（毛利率都是负的，看不出什么类型的小企业有冲动“疯狂涌入行业”）；后者是炒四部委不摇号不限行的政策（这个只对北京有用且北京早就有这政策了），并说如果结合即将出台的十二五规划（这个规划据我们了解刚刚被否，理由是目标数字过于激进），就将如何如何的刺激过瘾。

面对如此之乱的逻辑，我们在大呼看不懂的同时，似也看到机会的存在。简单粗暴的逻辑暴露了市场对基本面的绝望，而投资机会就在市场绝望时。我们开始寻找底部反转的信号：1）看多电机节能板块的盈利能力见底；2）重审核电板块在恢复审批之前的阶段性投资机会； ）中期看好铅酸电池行业的全面反转，即使冬季因素导致短期电池价格回落，明年春天才是真正的启动期；4）等待配电自动化试点的结果，并期待正面的结果能带来全面推广。

本周重点及评论光伏市场每周热评：德国环境部部长反对新的光伏补贴下调路透社18日消息称，德国环境部长在周五的时候驳回了一项提议，该提议希望将光伏年装机限制在1GW。但是德国环境部长认为，明年15%的补贴下调已经足够。其发言人表示2012年的补贴下调计划已经足够，我们并不需要再进一步采取行动。他还表示，如果补贴下调过低，将会使光伏行业窒息。

节能市场每周热评：工信部：六措施保减排目标完成第一，调整产业结构，抑制高耗能行业过快增长。第二，加快淘汰落后生产能力。第三，大力推广先进适用的节能新技术。第四，加快推进工业化和信息化融合，用信息技术改造提升传统产业，推进节能减排。第五，全面推进清洁生产，加快发展循环经济，提高能源资源的利用效率。第六，大力提升产品质量，培育打造知名品牌。

输配电市场每周热评：电投资全年指标恐难完成11月19日，中电联发布最新电投资统计数据。截至10月，电工程建设共完成2574亿元，同比增长14.4%。经测算，相对于截至该月均摊预算的完成率已达84%，而上个月份的累计完成率为80%。

第三 核电市场每周热评：我国三代核电技术两年后完成可御多重叠加故障中广核集团此次展出的ACPR1000技术，更安全、可靠，更为先进、经济。

其中包括采用14英尺燃料组件堆芯，实行单堆布置，采用全数字化仪控系统，具有满足实体隔离要求的三系列安全系统配置，拥有大自由容积的双层安全壳和内置换料水箱，配置多样化驱动的停堆系统，提高了安全停堆地震等级，增加了超设计基准事故的应急供电、供水系统等。