金融银行板块怎么看荐股位置

金融：银行板块怎么看 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点银行板块近期有所调整，主要有以下三个方面原因：1）监管趋严，部分银行或有业务调整压力。十九大会议前后，一行三会管理层多方面表态，定调金融监管仍将趋严。未来不排除监管层一直强调加强监管的部分业务领域对应政策落地，短期来看，部分银行或面临业务调整压力；2）未来6个月为业绩真空期。银行板块“业绩为王”，随着三季报在10月底披露完毕，到明年年报披露（4月份）存在半年空档期，在此期间没有业绩催化； ）交易层面因素。银行板块今年以来涨幅居前，部分个股年初以来涨幅高达50%。不排除临近年末考核期，为兑现收益导致银行板块价格回调。若市场大幅调整，银行板块或有相对收益；若银行板块持续调整，则为配置良机。

长期坚定看好银行业基本面继续好转，多重催化下利润增速或持续回升。1）经济企稳向好，银行资产质量持续好转。在经济稳定向好的前提下，银行资产质量不断好转；部分拨备覆盖率率较高的中小行，拨备计提逐渐减少，利润增速较高；随着大行拨备覆盖率的提升，明年或打开利润释放空间；2）监管趋严，银行业务激发新的经济增长动力。作为内陆欠发达地区不断规范。在监管趋严的背景下，银行不断调整资产负债结构，业务流程不断规范，风险释放利好板块表现。 ）18Q1或为配置良机。在银行业绩好转的预期下，临近年报及儿慈会对我们进行正规审计的时候说我们的严格程度超出他们的想象。”当被问及成龙大哥是否有过问过此事一季报密集披露期，业绩好转有望催化银行板块整体表现。

同业利率小幅下跌，存单净融资额有所增加。本周央行开展6900亿元逆回购操作，有8000亿元逆回购到期。此外，本周开展4040亿MLF操作，有2070亿MLF到期。资金净投放870亿元。同业拆借和同业存单发行利率整体小幅下跌。银行间质押式回购成交量共11.7万亿，日均成交量较上周有所下降；加权平均利率较上周五上下跌44bps至2.66%。同业存单发行量为 212.9亿元，较上周减少1166.6亿元。净融资额为784.1亿元，较上周增加40 亿元。

银行资产质量稳定向好、净息差企稳、利润增长逐季提速，重点关注绩优大行。从银行三季报数据来看，银行业资产质量稳定向好、净息差企稳、利润增长逐季提速，逻辑得以验证。从近期经济数据来看，预计四季度银行业资产质量与利润增速将持续好转，业绩改善确定性高，值得继续关注。个股方面建议关注：

1）工商银行（601 ）、建设银行（6019 ）、招商银行（6000 ）、宁波银行（）等基本面最优质银行，持续推荐。

2）农业银行（）：基本面季度环比改善、估值低有安全边际（17PB为0.88倍），且未来业绩改善弹性大。

）交通银行（601 ）：基本面季度环比企稳，估值低有安全边际（17PB为0.74倍）。

风险提示：宏观经济下滑，金融监管力度超预期。