信息科技正呈现反周期的结构性趋势覆盖

目前包括李文忠、蔡其昌、罗文嘉等当初被党内批评为“十一寇”的“立委”候选人 信息科技：正呈现反周期的结构性趋势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业收入增长加速根据工信部的数据，主要由于移动数据强劲增长，11年 季度行业总收入增幅加速提升至11.7%。我们认为中国电信行业正经历着一些结构性变动：1）消费行为由语音转变为移动数据业务；2）中国联通和中国电信通过利用产业链的优势在加快增加市场份额，之前移动一家独大的竞争格局正在被打破。

2012年 G业务将达到临界点我们预计2012年中国 G业务将达到临界点，之后见证加速增长。当前，智能和 G用户的渗透率仍分别为12%和7%，大大低于其他发达国家水平。我们预计2012年两项普及率均能翻番，成为中国电信行业的里程碑。

中国联通仍是首选股，中国电信等待推出iPhone我们认为中国联通将从上述的结构性趋势中获益最多。由于联通在未来12个月将会保持快速的用户群和收入增长势头，我们认为其成本机构将会改善，利润率压力减轻。我们预计中国电信最早会在2012年2/ 月或年中推出CDMAiPhone，这可能是其股价上升的一个强劲推动力。在市场前景仍暗淡的情况下，我们认为中国移动仍具备防御能力，但我们担心未来有基本面的挑战。