央行上调存款准备金率政策调控保持高压.源泉

相比于进度和速度5月2日，央行宣布5月10日起上调存款准备金率，市场是否顶住调控压力止跌反弹成为悬念。预计5月份市场整体特点体现为先抑后扬，在充分消化了多重利空消息后，5月中下旬将迎来反弹机会，核心运行区间仍然为2800- 000点。具体原因为以下几点：

首先，上调存款准备金率对股市冲击为短期效应，在加息可能性降低后，上调存款准备金率对股市冲击力度大为减轻。第二、地产调控波及股市，对地产、银行等权重股反弹构成制约，作为市场权重较大的两大板块，地产、银行短期仍然需要消化政策的负面影响。

五月份前半段消化利空因素影响，市场以震荡调整为主，中下旬在充分消化利空因素后，有望出现估值修复行情。从运行区间分析，在回补去年10月9日280 -28 4点长假跳空缺口之后，有望展开继续反弹，但高度会较为有限，年线 022点将造成较强压制作用，五月股指核心运行区间为2800- 000点。

操作策略上，超跌的蓝筹股将成为稳健的投资者首选，银行、煤炭、钢铁、汽车将迎来阶段性投资机会，从风险收益比分析，上述板块上涨空间大于下跌空间，反弹行情值得参与。至于有人认为目前的行情类似于2007年5· 0行情，笔者并不认同，目前的大盘蓝筹股只具备超跌反弹的条件，不具备一轮上涨行情的基础，只适合阶段性持有。传统消费具备攻守兼备特征，“吃药、喝酒、逛商场”是不变主题，但买入点需要注意，补跌风险需要重点防范。