行业江海证券投资策略加息利空有限布局春季攻势

江海证券：投资策略 加息利空有限 布局春季攻势-110214 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周A股市场温和走且无需辅助的外部可见设备。相关研究报告发表在近期出版的《英国皇家学会学报B辑》上。强：上周仅三个交易日，股指受节中加息影响节后首个交易日表现不佳，而后股指迅速走出低迷走势上攻并成功站上2800点上方，多空在此区间展开激烈争夺，成交量有效放大，截至周五最后一个交易日上综指周涨幅1.68%报2827.33点，深成指上涨0.82%报12292.49点。

整周板块情况看，家用电器、农林牧渔、信息设备和医药生物走势强劲涨幅分别为7.33%、6.24%、4.56%和4.39%，而有色金属和采掘板块成为唯一下跌的两个板块跌幅分别为0.39%和1.79%。成交额方面，周日均成交额接近2000亿较前几周大幅扩大，周资金净流出仅10亿流出额较大的板块为房地产、有色金属此次苹果还为消费者提供了到店自取的服务和采掘。

市场风格看中小板和创业板止跌反弹。

央行加息利空有限：2月8日央行宣布今年首次上调存贷款利率，加息的原因是为了扭转负利率状况，抑制通胀。自去年底以来，国内的CPI指数一直高于4.5%，2011年元月份的CPI更是有可能达到5.5%。因此，加息符合对通胀管理的考虑。

同时，从加息时机选择来看，央行加息目的在于加强节后居民储蓄回流，防止节后通胀。

房地产调控政策仍是未来考验中国经济最大的不确定因素：在国务院最新公布的“国八条”中明确要求，各地要在2月中旬前出台限购等细则。继上海、广州之后，北京本周也将落实“国八条”细则。按照以往的惯例，北京的落地政策将比“国八条”更加严厉，或将对市场情绪产生一定负面影响，后市仍需对地产调控政策的影响进行密切跟踪。

埃及风波渐平：上周五，在民众的压力下，埃及总统穆巴拉克已经辞去总统职务，并将权力移交给军方，国际金融市场对中东局势的担忧情绪告一段落，原油和黄金均有所回落，而美股则上涨至两年半的高点。

策略上：本周宏观经济数据即将出炉，CPI继续高企已无悬念，政策紧缩的预期以及北京落实更为严厉的“国八条”细则短期仍将对资本市场带来一定困扰，指数仍将保持震荡格局，建议投资者紧跟政策导向，布局春季攻势，看好汽车、煤炭等低估值大盘股以及医药生物、节能环保、高端装备制造等新兴产业，主题投资关注云南区域振兴概念股。