高考加油莱克电气家居清洁电器领先企业魏家

投资要点：

家居清洁电器领先企业公司主营业务为高端家居清洁健康电器的设计、研发、制造和销售业务，核心业务体系包括规模领先的以吸尘器为代表的家居清洁业务，快速发展的以空气净化器为代表的室内空气清洁业务，以及正在大力开拓的以高端智能净水器为代表的家庭水净化业务。

募投项目扩大产能公司本次发行募集资金将增资投入年产800万台家居环境清洁电器扩产项目、年产1,200万台微特电机扩产项目、技术研发检测中心及信息管理系统升级项目和国内营销络建设项目。项目实施后将扩大公司家居清洁健康电器和电机产品的生产规模，提升公司的技术研发实力和信息化水平，扩张公司的国内营销络，最终增强公司的市场竞争力和整体实力。

盈利预测根据募投项目建设进度情况，我们预计2015、2016年归于母公司的净利润分别为3.85亿元和4.42亿元，同比增速分别为11.94%和14.82%，相应的稀释后每股收益为0.96元和1.10元。

定价结论本次拟发行股份4100万股，发行后总股本这是雾霾加重的重要原因；40100万股，公司发行价格为19.08元/股。

综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性，我们认为给予公司合理估值定价为33..22元，对应20评估价值分别为2.23亿和3.9亿15年每股收益的倍市盈率。