机械制造推荐工业自动化及锂电设备荐股吗

机械制造：推荐工业自动化及锂电设备 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心推荐：浙江鼎力、先导智能、恒立液压、晶盛机电、诺力股份、智云股份、杰克股份，新增调入天通股份上周机械行业指数下跌0. %，同比跑输大盘。其中油服设备领涨7.26%； C自动化、智能物流、和半导体设备跌幅相对较大。

周核心观点：中美贸易摩擦达共识，系统性风险降低；制造业投资加速，关注锂电行业边际改善，及制造业升级带动高端装备（半导体、 C设备、锂电设备、机器人及定制家具设备）内生需求强劲。1）中美贸易摩擦达成一定共识，缩小对美贸易顺差短期将加大对美进口，但中长期而言，两国高科技产业领域之争的大趋势难以改变，我国继续加速推进集成电路、新材料、工业互联等高科技产业，推荐战略新兴产业相关的高端设备国产化主线。2）统计局统计月制造业投资增速4.8%，较1季度升1个pct。其中专用设备、通用设备、汽车行业投资明显加速；家具制造、 C行业、金属制品投资增速超过10%。导致半导体、 C自动化、工业机器人、锂电池设备等内生需求强劲，行业景气向上；投资主线概述：

打破垄断的呼声再度四起。按照新一轮电改积极稳妥、分步有序推进的原则 主线一：CATLIPO获批，锂电池产能结构性不足驱动高端扩产，全球锂电厂商加速中国布局拉动高端设备高景气。CATL获IPO批文，距最终上市发行更近一步。据产业链调研，由于4月新能源车销量火热，CATL等厂商产能利用率近80%。电池产能总量过剩但高端产能不足的结构性问题更趋严重。我们预计CATL等国内厂商将继续扩产；另外，由于2020年中国将全部退出相关补贴，特斯拉称中国设厂4季度将落地，三星、松下、LG等国际厂商称加速布局中国。国产高端设备企业助推锂电池产业升级，竞争格局继续向优质企业集中，推荐先导智能、科恒股份、赢合科技。

主线二：核心部件订单放量，制造业产业升级拉动工业自动化设备需求强劲。机器人既是制造业基础设备，又是工业互联、人工智能数据来源和执行载体。随着人口红利消失，我国自动化升级逐步向 C、半导体、物流及食品医药领域延伸。2017年我国机器人产量增长68.1%，显著快于全球增速；建议遵循三条主线：1）国内优质厂商掌握核心技术并往下游延展，培养技术实力、建立市场认知度是必由之路。推荐机器人、埃斯顿。2）占据细分市场，具备规模优势、资金实力，以高门槛建立先发优势；以规模效应增强上游议价权，掌握成本优势；以资金实力建立大项目承接力。推荐拓斯达、克来机电。 ）已获技术突破有望国产替代的中大力德、双环传动。

主线三：集成电路加速核心技术突破，半导体设备自主化是长期产业趋势。中美贸易摩擦虽已达成共识，但对我国战略产业及核心技术受制于人所带来的反思影响深远，核心及关键技术自主掌握是第一要义。2018年我国将集成电路列在高端制造之首，但半导体设备技术难度大、附加值高，高端设备长期严重依赖进口，是我国半导体产业崛起的关键软肋，设备自主化替代是长期主线，在晶圆制造、封测等部分国产设备已国产替代，推荐晶盛机电、北方华创、天通股份、长川科技、至纯科技。

主线四：4月挖机销量再超预期增长84%，龙头厂商份额提升及核心部件国产化加速。行业协会统计，2018年4月挖机销量26561台，增长84.5%；前4月房地产业投资增长10. %，下游需求持续强劲，2017年工程机械行业收入1641亿元，增长40.89%，净利润76.42亿元，增长了218%；2018Q1营业收入494亿元，增长了 5.48%，净利润 9.8 亿元，同比增长69.25%；利润弹性高于收入增速逻辑得以印证，目前行业发展竞争格局是历史上最健康的，重点推荐三一重工、徐工机械。海外高端泵阀供货紧张，为国产液压泵阀国产化提供机遇，据产业链调研，优质公司已突破20T以上挖机泵阀并批量供货主机厂，重点推荐恒立液压、艾迪精密。

风险提示：原材料价格上涨；下游投资增速放缓；行业竞争加剧；汇率波动风险。