行业媒体风险偏好提升背景下继续优选板块优质资

媒体：风险偏好提升背景下继续优选板块优质资产 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

近期行情A股节前（2月12日-2月14日）传媒（中信）板块上涨1.47%，板块低于上证综指（上涨2.21%）0.74pct。但是对于赵合敏一家无疑是雪上加霜。节后两个交易日上涨1.40%，板块低于上证综指（上涨2.81%）1.41pct。

周度观点根据猫眼专业版，春节档中国电影市场票房（不含服务费）总计54.12亿元，同比增长达68%。大超市场预期，我们认为主要决定因素在于内容质量，而目前由高投资额带动的有友批演员袁姗姗被指长相差、演技烂电影产品已经处于工业化的前夜，我们长期看好重度工业片类型补缺和Franchise红利。而工业化过程中，我们看好拥有核心IP和完整媒体集团架构的公司，如光线传媒、万达电影。近期三中全会临近，投资者风险偏好或有望提升，当前传媒的核心资产交易并不拥挤，估值处于合理水平，我们仍坚定看好部分优质资产的估值水位持续提升：如快乐购、光线传媒、新经典、分众传媒。

短期来看，高质量内容催化下，Q1电影票房高增长可期，我们预计票房将同增25%- 5%，超出此前市场的预期，渠道类公司或明显受益，推荐关注：金逸影视、中国电影、横店影视。另外我们认为部分公司当前估值水平偏低，叠加催化剂和Q1业绩期，可充分关注：慈文传媒、昆仑万维、三七互娱、完美世界、顺科技（腾讯《绝地求生》游戏即将上线）。

公司公告蓝色光标：终止收购Cogint项目乐视：澄清投资款项已到账行业春节电影票房超50亿元陌陌宣布6亿美元+股票收购探探风险提示传媒板块系统性风险，监管政策趋严程度超预期的风险，影视剧市场竞争激烈，游戏公司技术性风险。