电力电池管理系统未被关注的处女地吧

电力：电池管理系统BMS 未被关注的处女地 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

锂动力电池在新能源车方面的应用前景广阔。锂电池依托优异的性能和安全性，长期来看将是新能源汽车中的主要动力电池品种。根据IIT的预测，全球动力锂电池将在2020年达到200亿美元的市场规模，年均成长速度50%。

锂储能电池将是储能电站的重要技术路线之一。随着分布式能源和新能源的发展，通过智能电实现电力的智能存储和传输，也将是能源体系的优化趋势。

各种储能方式中，液流电池长期看好，而使用锂电池的大型储能电站近期已开始建设，必将占据储能电站的一席之地。我们根据2020年国内风光电的装机规模，预测锂电池储能电站将可达24GW。

BMS是动力和储能电池的必需配套。锂电池单体容量过大，容易产生高温，诱发不安全因素，因此大容量电池必须通过串并联的方式形成电池组。而单体电池本身的不一致性和使用环境的细微差别，均会造成电池寿命的差别，大大影响整个电池组的寿命和性能。BMS作为实时监控、自动均衡、智能充放电的电子部件，起到保障安全、延长寿命、估算剩余电量等重要功能，是动力和储能电池组中不可或缺的重要部件。其市场规模将与动力、储能领域的锂电池同步扩张，我们预测BMS需求市场将在2020达到 60亿元以上，是目前市场容量的160倍，年均增速67%。

BMS将遵循“技术完善”和“商业化”并进的发展方式。电池的剩余电量与很多因素相关，具有很强的非线性，各种实时估算方法都存在缺陷，研究还不够成熟，性能不够理想。目前国内外BMS已经进入实际应用阶段，先期的市场需求已经打开，我们认为BMS的发展将遵循“技术完善”和“商业化”齐头并进的方式。BMS和锂电池性能提升，是电动汽车发展急待突破的瓶颈、最核心的关键问题，将直接决定新能源汽车的推广速度。

从邮件内容看 BMS在电池组中成本占比较高，价格还较为昂贵。BMS的价格与电池组中的单体数量正相关。例如：电动乘用车普遍的单体电池数量在100~200个，对应的BMS产品价格2000~5000美元，占据电池组总成本的 0%(因此BMS的市场规模庞大，为动力电池的一半)。考虑到BMS的电路板和芯片设计尚处于初级阶段，而后期产品的复杂程度、更新换代速度和量产规模都将逐步提升，因此我们预计主流的BMS价格将呈现缓慢下降的趋势，可在2020年下降至目前的60%左右。

相关上市公司。上市公司中，成飞集成(002190)旗下的中航锂电、中国宝安(000009)旗下的宁波拜特、佛山照明(000541)持股的国轩高科，以及德赛电池(000049)持股的亿能电子，均具有BMS研发生产业务。我们认为成飞集成是国内少有的动力电池价值股，值得长期投资，给予买入评级；中国宝安在新能源汽车配套方面布局全面，给予买入评级；国轩高科与安凯客车合作，具有地缘渠道优势，给予佛山照明增持评级；亿能电子的BMS起步较早，项目众多，但对德赛电池业绩贡献有限，给予中性评级。