行业半导体电子设备经验与大品牌合作造就胜者荐

半导体、电子设备：经验与大品牌合作造就胜者 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议行业策略：天线行业未来几年将保持复合增长率20%- 0%，随着智能移动终端的多功能需求，相应的智能终端需要配备蓝牙、WiFi、GPS，NFC等功能，一机多线已经成为发展趋势。随着智能终端出货量的增长和单机多线数量的增加，天线的需求在未来几年将保持20%- 0%的复合增长率。

推荐组合：我们推荐在行业中第一梯队，具有良好的欧米茄说法研发测试能力，并进入国内外品牌终端客户供应商认证体系，可以形成规模生产的天线厂商，环旭电子、信维通信和硕贝德。

行业观点国产品牌智能机繁荣+产业转移推动本土天线行业需求快速增长：1、移动终端智能化推动天线行业未来几年保持复合20~ 0%增速增长；2、苹果创新力下降推动国产品牌发力，201 年国产发货量将有望保持 0%以上增速增长，从而为本土天鲜企业带来更多需求； 、不论从规模上还是盈利能力上，本土天线企业都具备分享产业转移的能力；天线需要多年工程实践经验和客户认证，有进入壁垒，且有议价能力：移动天线具有定seo优化工作需要从多个方面出发制化非标准化的特点是由移动终端的外观设计，络制式和多种射频功能决定的，因此天线设计测试更重要的是工程经验积累。而下游实力厂商的资格认证门槛高且周期较长。这两方面决定了天线行业的进入壁垒。天线占终端成本价格比重不高，在 %-4%左右，但天线又是保证终端通讯功能的关键器件，因此天线行业具有较强的议价能力。

与终端大品牌合作决定市场空间：天线最主要的是得到终端客户的认证，切入大客户供应链。因此各天线厂商在全球都以靠近终端厂布局，独资为主，通过与终端厂商合作利用移动天线新技术，共同推动移动天线市场的发展，与终端厂商甚至存在交叉持股的现象。

风险提示估值偏高；经济危机导致终端销售不达预期