机械制造政策执行临近建议关注光伏设备机会计划

机械制造：政策执行临近 建议关注光伏设备机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点：政策执行临近，建议关注光伏设备板块机会。2019年5月 0日，国家能源局发布《关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》，明确了2019年风电和光伏发电项目建设政策，至今，关于光伏行业的主要政策已落地。并项目及补贴事项已确定，预计2019年7月1日开始执行，2019Q 有望迎来光伏装机旺季。建议关注光伏产业链关键环节电池设备的相关企业。近期，全国多地发布最新一批重大工程项目。从基建投资领域来看，主要集中在交通、能源、水利等公共投资领域，总投资规模超988 .8亿元，当前基建补短板政策力度不断加强，工程机械板块将受益，建议关注板块龙头。

行情回顾：上周机械设备板块整体下跌4.6%，同期沪深 00下跌1.4%，跑输大盘 .2个百分点，在28个行业中排名第21。其余各行业表现不一，银行板块上涨1.0%，其余板块均有不同程度下跌，医药生物、国防军工、农林牧渔跌幅较大，分别下跌6. %、6.5%、7.7%。

捷佳伟创：政策回暖+技术升级，光伏设备龙头充分受益。公司是国内领先的太阳能电池设备制造企业，在晶硅太阳能电池生产设备的细分领域内具有领先优势，拥有核心知识产权，产品技术含量高，毛利率水平保持在 0%以上。

作者： 2019Q1，公司实现营业收入5. 亿(+ 9.0%)，归母净利润0.9亿(+24.2%)。

金卡智能：物联表渗透率提升，龙头更加受益。从机械表（约100元/台）到IC卡表（约220元/台）到2G表（约 00元/台）、NB表（约 50元/台），燃气表智能化、联化趋势明显，单台表的价格上升，门槛亦逐步提升，致使行业龙头企业更加受益。公司2018年NB表出货量54万台，2019年预计接近250万台，营收占比预计从2018年不到10%，提升至2019年超过25%，带动公司营收较快增长，为未来几年主要看点。

佳电股份：需求复苏业绩高增长，国企改革及核电优质标的。2018年，公司实现营业收入19.5亿元(+2 %)，归母净利润2.8亿元(+1 1%)，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润 . 亿元（+ 6 %）。2019Q1实现营收、归母净利润、扣非净利润分别为5.40亿元、0.97亿元、0.94亿元，同比变化分别为+52%、+87%、+150%。

三一重工：工程机械龙头，增长势头强劲。受益于下游基建需求拉动、环境保护力度加强、设备更新需求增长及人工替代效应，工程机械行业景气度较高，作为行业龙头企业，公司产品实力不断提升，业绩表现突出。2018年，实现营收558亿(+46%)，归母净利润6亿元(+192%)。2019Q1营收21 亿（+75%），归母净利润 2亿元（+115%）。

风险提示：工程机械销量不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，光伏装机量不及预期风险。