行业申万宏源关于政府赤字率和债务率的几种计算

申万宏源：关于政府赤字率和债务率的几种计算方法比较 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或者投资建议：

本报告作为财政系列的第一篇，主要回答几个基本问题：（1）我国财政赤字的概况及不同方法计算的赤字率的比较；（2）我国政府债务率概况及如何计算政府债务率；（3）分地区看，地方政府债务情况如何？（4）关于地方隐性债务问题的探讨。

近年财政支获取最高级紫色或橙色任务出透支部分往年结转结余资金和预算调节基金。财政赤字，指的是一定期限内财政支出与财政收入的差额，而赤字率是财政赤字与GDP的比值，反映国家或对财政缺口的偿还能力。我国财政活动按预算执行，严格遵守量入为出，年底通过结转结余及调入资金，保证赤字规模最终配平。除了官方赤字率算法，我们还给出其他两种赤字率的计算办法，分别考虑地方政府性基金收入、不考虑结转结余及调入资金和补充中央预算稳定调节基金等项目。对比三种财政赤字率，我们发现2010年-2014年，按国际标准计算出的赤字率基本低于官方赤字率，表明这些年份财政收入中有一部分资金结转结余虽有理财观念至下年支出，并补充了预算调节基金。而在2015年-2017年，财政支出则透支了部分往年结转结余资金和预算调节基金。