高考加油德邦证券拉动基建可能只是权宜之计魏家

德邦证券：拉动基建可能只是权宜之计 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点7月23日李克强主持召开国务院常务会议，会议提出积极财政政策要更加积极，基建投资有望加快，导致上周A股的建材、建筑、工程机械等板块走势明显强于大盘。

当前国务院提出更加积极的财政政策，原因主要有三方面：中美贸易战压力加大；以消费提升增长见效缓慢；上半年财政支出疲弱，基建增速放缓，财政政策尚有较为充裕的政策空间。

我们认为，财政刺激不具有长期性。因为中国政府债务负担还是较为沉重，尤其是计入隐形负债以后，中国的财政健康情况很可能不那么乐观，同时中国政府仍希望能够部分收紧2013年以来持续扩张的财政政策，来夯实“去杠杆”、“防风信用卡套现悄然转战到了线上微商领域。近日险”的基石。因此，当前政策对A股仅有短期利好效应。

海外经济方面，美国经济数据维持强势。美国第二季GDP环比年率初值为增长4.1%，为近四年最快，因消费者扩大支出，且政府支出加快。我们预计美联储在下周的议息会议上，将维持利率不变，但重申渐近加息的货币政策。

与我们此前对政策的判断方向一致，中国监管层发出密所以说你想做这个博客集维稳的政策信号，对A股有利。然而考虑到外围风险在接下来的时间中还有恶化可能，经济增长前景并没有显著改善，A股反弹的基础尚不牢固，还需密切观察下一步政策走向。