受益基建及地产投资工程机械业继续复苏.DG

受益基建及地产投资 工程机械业继续复苏

5月15日2月以来，房地产投资的启动拉动工程机械行业需求旺盛增长。从6月份的情况看，房地产新开工面积实现同比增长，1~6月累计降幅由上月的16％降至10％。在此推动下，工程机械行业的估值水平将全面向市场平均水平靠拢。 1~6月，全国机械工业累计销售4.65万亿元，同比增长6.79%；累计出口交货值为0.49万亿元，同比增长-23.62%。前6月机械行业销售增速环比上升1.11个百分点，出口增速降幅环比扩大了0.2个百分点，需求持续回升。6月份工程机械行业销售情况好于市场预期，其中，叉车环比大幅增长30%，装载机环比增长4%，汽车起重机同比增长12.1%，推土机环比下降6%，而行业出口出现恢复迹象。房地产新开工面积同比增长将助力混凝土机械销售，混凝土搅拌车、搅拌站延续了前期的热销景象，对静力压桩机等也起到实质性的拉动作用。 受益基建和房地产双马车的拉动，预料下半年工程机械将淡季不淡，销量同比有望出现正增长。政府“保8”的决心是巨大的，下半年伴随着投资项目的配套资金到位和新开工项目的继续增加，预计下半年的固定资产投资增速将维持在40%左右的高速增长水平上，对工程机械行业产品销售的拉动效应具有持续性，从而推动工程机械行业的盈利能力的进一步改善。 成本方面，目前钢材仍处于供大于求的状况，但随着经济的回暖和炼钢原料价格的上调，钢材价格将缓步上扬，但总体不会出现类似07年的剧烈上涨态势。目前行业内公司于去年购置的高价钢材在二季度基本上消耗完毕，因此，下半年工程机械行业可以充分享受低成本的利好，毛利率将呈前低后高的逐步回升的走势。出口方面，尽管国外对工程机械的需求回暖不像国内这么快，但环比看，上半年基本上是出口较差的时期，预料下半年出口情况不会比上半年更差，下滑趋势有可能减缓。 总体看，工程机械行业业绩正逐步回暖。基于市场对房地产投资有较高的预期，投资者可以继续关注主营混凝土机械、旋挖钻机、挖掘机、推土机及起重机械等的上市公司。