齐鲁证券美国销售增长放缓牛

在VIP的持续时间内每天都会增加分别为2000、1500、1000的VIP积分 齐鲁证券：美国销售增长放缓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

美国销售环比低于预期美国商务部公布的5月消费环比增速为0. %，低于上调后的上月终值0.5%，也低于市场预期的0.6%；扣除汽车后，环比增长0.1%，上月终值则由原来的0上调至0.4%。环比增速低于预期的主要原因是上月环比增速终值较初值大幅上调，不过环比增速连续三个月下滑也显示消费增长的动力有所放缓，但平均增速仍然显著高于一季度的平均增速。

同比增速则由上月的4.6%降至4. %，汽车依然是增长最快的品类，扣除汽车后的同比增速降至2.8%；其次是家具和家用装饰、保健和个人护理、以及建筑材料等，由此可见房地产对消费的拉动仍是非常正面的，但5月这份些品类的增速均相对于4月有所回落，主要原因则是房地产市场的复苏趋势正在放缓。

首申人数略超预期截至6月7号的首次申请失业救济人数增长 .17万人，略高于市场预期的 .1万人，上周为 .1 万人；截至5月 1号的持续申领人数较前周增加1.1万人至261.4万人，也略高于市场预期。上周末公布的5月份非农就业人数增加幅度显著低于四月份，但仍略高于市场预期。随着美国失业率逐渐接近历史的平均水平，就业改善的幅度也在逐渐放缓。

进口价格指数回升幅度略慢于预期5月进口价格指数环比增长0.1%，同比增长0.4%，略低于市场预期的0.2%和0.5%，但显著高于上月的-0.5%和-0.4%，进口价格指数仍然处于持续的上升趋势中，只是趋势非常平缓。