工业综合工业改变制造业荐股位置

工业综合：工业4.0改变制造业 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、核心组合：机器人、闽福发A、中航动力、四川九洲、鼎汉技术、南方汇通、宗申动力、富瑞特装、宝德股份。

上周组合涨幅15. 7%，核心组合年初至今有效累计涨幅110.94%，同期沪深 00指数 0.67%，申万机械指数79.25%，申万军工指数68. 5%。

2、重点关注:隆鑫通用、隆华节能、丹甫股份、中国卫星、巨星科技、通达动力、天地科技、长荣股份、光电股份、南风股份、海特高新、常发股份、南方泵业、开山股份、京山轻机、中国重工、四创电子、海得控制。

、本期核心观点：均衡配臵，聚焦军民融合、工业4.0、环保、转型等方向。

建议二季度重配军工，国家意志+军民融合，国家意志主要就是主战装备的重要性提升、实战训练和国产化要加快。发动机重大专项近期可能出台，工信部发布《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》，军民融合上升为国家战略，军工信息化、新我们有走到一起解决共同面临的问题式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业显著受益，建议选择确定性高的公司。同时军工仍是牛市第一方阵，大股票重点推荐中国重工（中国船舶等）、中航动力、中直股份。推荐闽福发A、通达动力、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、常发股份等。

《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》发布，标志着“一带一路”战略进入实质推进阶段。基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域。未来战略加速推进，有助于铁路设备、工程机械、能源设备等高端装备走向海外，短期主题为主，但是中长期值得重点关注。

中俄财团中标莫斯科喀山高铁的工程勘测、土地测量等前期筹备，预示着总造价约1299亿元、全长约770公里的莫斯科喀山高铁进入实质建设阶段，线路建设将拉动中国高铁设备出口。铁路板块机会集中于：海外进展顺利带来估值提升、十三五规划超预期、以及动车组整车和零部件国产化加速，重点推荐中国北车/南车。同时重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产曲周县公安局经侦部门表示化的神州高铁、鼎汉技术、太原重工、博深工具、春晖股份、康尼机电。

工业4.0不仅深刻的改变了制造业，而且还带来了商业模式的变革及估值体系的改变，对于传统的硬件企业，如果能在软件方面有突破，能力会有巨大提升，我们建议围绕工业4.0所包含的四条主线，即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。给予行业买入-A评级。

4月1日我国天然气价格正式并轨，各省增量气每立方米下降0.44元，我们认为随着价格便宜的海上LNG进口量的增加，天然气价格有望进一步下调，随着合理的价格体系，充足的气源，和国家对环保的逐渐重视，我们认为天然气行业将在中国迎来快速发展，利好燃气公司和天然气装备公司，推荐富瑞特装、金卡股份、金鸿能源、长百集团。

4、上周行业涨幅：轻工制造板块涨幅较大。

上周机械行业上涨15.5%，国防军工行业上涨10.6%，同期沪深 00指数上涨了7.2%。在细分子行业中，轻工制造板块涨幅为21.2%。我们重点关注的博实股份、机器人、四创电子、海特高新涨幅45.4%、点击下载Norton Internet Security2008简体版 6.6%、26.7%、2 .6%。

5、上周调研、重点报告邮件：国防军工：近期催化剂增多，发动机专项呼之欲出、空天发展规划等催化，二季度重点推荐军联合投资建设CH悍马型飞机生产组装基地工。南风股份：核电重启业绩有望反转， D打印进展顺利；鼎汉技术：外延完善产业链，跨界平台模式再续成长。

6、近期关注：国企整合改革进展，一带一路、工业4.0。

7、风险提示：新兴转型企业不达预期；宏观经济增速下行超预期。

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