行业私募基金备案近百日信托型阳光私募数量急降

二季度对于地震等大型的自然灾害型阳光发行数量为80只，环比一季度下降22%

■本报 秦 炜

日前，《证券》获悉，正在广泛寻求私募基金战略合作伙伴。数据显示，阳光私募通过信托平台发行的基金数量明显下降。业内人士表示，随着新基金管理法规的颁布和实施、私募基金完成备案，信托的通道优势已经大大降低，为了未来的发展，信托公司开始积极寻求与私募基金更多的合作方式。据了解，除外贸信托之外，还有一些信托公司也有所动作。

信托仍是主流渠道

今年初，中国证券投资基金业协会发布了《私募投资基金管理人登记和基金备案方法（试行）》（以下简称《办法》），允许经过备案的私募基金开立证券账户。此次《办法》的出台意味着今后经过备案的私募机构将可以独立开展证券投资业务，原则上不再需要借助信托通道。

业内也普遍认为，此前私募机构只能借助信托积极推行集中办理制度等平台发行阳光私募产品，此次《办法》实施必然对信托公司证券类业务形成一定冲击。从实际情况来看，也得到印证。格上理财统计数据显示，二季度信托平台发行阳光私募基金数量为80只，占阳光私募基金发行总量的比重为51.61%，而一季度的数量为103只，占比70.07%。与去年同期相比，数量也下降明显。数据显示，2013年一季度，信托平台发行阳光私募基金数量为201只，占发行总量的比重为81.71%，2013年二季度，信托平台发行阳光私募基金数量为126只，占比71.59%。

此前，创新研发部就曾指出，未来随着登记备案私募数量的不断增加，信托公司阳光私募业务规模将有所缩减，而对于管理型产品而言，由于信托公司仅作为通道，不提供其他诸如配资、盯市和平仓等服务，因此将受到更大冲击。

不过，格上理财研究员张彦表示，虽然业内喊得比较响，但真正落实的还是少，私募基金还在等待包括税收在内的更多的政策细则。就目前来看，私募基金主要还是通过信托公司来发行产品。因为经过多年的磨合，运作模式成熟，能减少很多不必要的成本。

信托公司仍然是私募基金发行产品的主流渠道。尤其是对于中小型私募来说，通过信托公司发行产品优势明显。业内人士表示，无论是个人还是机构投资者（如理财资金等）在认购相关产品时出于安全性的考虑更倾向于将资金委托给信托公司（独立第三方），并由其履行资金监管、净值披露、盯市及平仓等重要职责。

中融信托创新研发部也表示，结构化产品中，信托公司凭借较强的资金募集能力，优势依然不可取代，利用结构化产品设计可以满足私募基金的配资需求，通过放大杠杆大幅提高投资的收益水平。目前虽然部分私募已经形成了一定的客户积累，但能够独立完成优先级募集的机构仍为数不多，因此信托公司结构化产品的市场空间仍然存在。