金融行情向好大幅提升券商业绩

金融：行情向好大幅提升券商业绩 类别： 机构： 研孙辈也个个争气。在这个充满温馨正能量的大家庭里究员：

[摘要]

14家上市券商近日公布10月财务数据，14家券商母公司10月实现营业收入67.8亿元，实现净利润 .2亿元，净利润/营业收入比为49%。月14家券商母公司累计实现营业收入427.5亿元，实现净利润211.7亿元。

行情向好大幅提升业绩。10月份，市场主要指数上涨均超过10%，是2010年单月上涨最多的月份。14家上市券商母公司收入较9月环比增长40%，利润环比增长70%，净利润/营业收入比例上升近10%。主要原因是行情向好给自营制造了盈利空间，预计10月份自营收入的占比出现较大幅度的增长。同时，交易活跃，融资市场活跃是经纪业务和投行业务增长的源泉。

交易活跃，上市券商合计市场份额稳步上升。10月份总交易量较9月环比上升 2%，股票交易量环比上升幅度更大，达到42%。

上这个地带处在城市扩张最前沿市券商合计市场份额数据显示，其趋势明显呈现小幅上升态势。这与此前预期一致。其中排名靠前的四家券商中信，广发、海通、华泰月累计市场份额相较去年同期均上升，以中信证券的增长最突出。在规模略小的券商中，长江、西南、国金的市场份额指标表现较好。

佣金率仍在下降。经纪业务同质化竞争还在延续。尽管2季度曾出现佣金率下降放缓的迹象，但到 季度下降速度又进一步加快。相对2季度佣金率下降幅度接近10%。这是导致本年度经纪业务下降的最主要的原因。规范佣金率的新规于10月初出台，于2011年实施，预计佣金率下降速度在四季度或者明年将放缓。

承销业务仍然活跃。今年以来，筹融资市场持续活跃，10月份则出现了券商承销融资规模超过千亿的局面。创下了近年来单月最高的融资规模记录。首发则有所放缓，首发相对9月环比下降20%，首发保荐承销费环比下降7%。从三季报公布的承销收入数据来看，多数券商实现成倍增长。承销收入占比也从去年同期的4%增加到12%。

关注业绩和业务指标向好的券商。预计市场活跃程度仍将持续。

本年度券商业绩可能好于预期，给予行业“增持”评级。两类券商值得关注：第一类是业绩表现一直较好，较2009年有所增长的两家，宏源证券和长江证券，第二类是各项业务指标表现较好的券商，海通证券、招商证券和国金证券。