东海证券无奈外盘持续施压股难见明显起色DG

东海证券：无奈外盘持续施压 A股难见明显起色 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周研判：无奈外盘持续施压，A股难见明显起色经济增速虽下滑，政策拐点仍难见本周将公布工业企业效益的数据，我们认为在经济增速下行较为确定的背景下，市场对该数据并不会过度反应。在CPI数据未能明显回落之前，国内宏观经济政策仍然将保证物价平稳放在首位，因此，短期内市场仍将受经济下行压力与政策难以松动这两点的制约。

欧美经济依旧低迷，外盘成近期焦点欧美股市近一个月来均在大涨大跌中跌宕起伏，反映了外盘市场对于未来预期的极大不确定性，这也是欧债危机迟迟未能实质性好转以及美国经济复苏缓慢，二次探底压力增大的结果。由于欧美面临的一系列问题均非短期内可以解决的结构性问题，尤其在国内政策面难出利好消息的背景下，外盘的利空消息将显著影响国内市场情绪。因此，国内股市短期内仍将面临国际经济乏力及外围市场震荡带来的压力。

据《新京报》报道资金面维持宽松，市场情绪仍谨慎资金面上，上周五的SHIBOR各期限利率分化明显，一周利率出现上涨和其到期时间处于国庆节假日期间有关。本周央行通过公开市场操作实现净投放480亿元，已经连续九周净投放，且投放量较上周明显放大。而且由于接近季末考核时期，资金面预计可能会有所收紧，但总体仍较宽松。

市场情绪上来看，上周后三天的成交量上升反映交易较前期有渐趋活跃的迹象，但能否维持仍很难判断。在缺乏明显上涨理由的市场中，谨慎情绪仍将主导。

本周策略:继续关注景气度高、增长确定的板块从技术面上来看，上证综指上周五收出了一根阳线，但是日K线的MACD指标和KDJ指标来看都有下行的趋势。从周线上来看，也尚未有企稳迹象。

我们认为本周初大盘或有小幅反弹空间，但总体上仍然处于下降通道当中。

操作策略上，我们认为虽然当前股指已经处于相对低位，短期或有反弹机会，但投资者应该保持警惕，控制仓位，快进快出。

板块上，根据市场仍在震荡寻底过程中的判断，我们认为景气度回升、增长确定、低估值的板块较为值得关注，比如低估值、高增长的煤炭、金融服务以及消费旺季来临，景气度回升的汽车板块；另外，跌幅较大的板块可能有超跌反弹的机会，如即将迎来十一长假的商业贸易板块。